Bonos Verdes y el Financiamiento de Proyectos Agrícolas

Bonos Verdes y el Financiamiento de Proyectos Agrícolas

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El sector agrícola global enfrenta dos desafíos inmediatos y muy grandes, cuyas soluciones a veces pueden estar en desacuerdo entre sí. El primero es encontrar una forma de producir cantidades dramáticamente mayores de alimentos para alimentar a la población del mundo en rápido crecimiento.

El segundo es que la producción y la actividad agrícolas a veces pueden causar impactos negativos significativos en el medio ambiente.
Enfrentar exitosamente estos desafíos requerirá sin duda una combinación sostenida de muchas herramientas políticas, financieras y de la industria. Un producto financiero que tiene el potencial de jugar un papel importante en la financiación de iniciativas agrícolas que son ambientalmente amigables son los bonos verdes, bonos financieros cuyos fondos son destinados a proyectos que generan consecuencias ambientales positivas. Estos bonos podrían convertirse en una importante fuente de financiamiento complementario, no solo para los gobiernos y las grandes corporaciones, sino también para las pequeñas empresas agrícolas que desempeñan un papel muy importante en la cadena alimentaria mundial.

El crecimiento de la población y la demanda de alimentos

La demanda mundial de alimentos, que ya es muy alta, aumentará dramáticamente en los próximos años. Según un informe de las Naciones Unidas, la población mundial alcanzará los 9.800 millones en 2050, un aumento de más de 2.000 millones. Este aumento de la población tendrá un gran impacto en la demanda mundial de alimentos. Un artículo publicado por Maarten Elferink y Florian Schierhorn en el Harvard Business Review sugirió que en 2050 la demanda mundial de alimentos podría aumentar entre 59% y 98% comparada de la demanda de hoy, una cantidad impresionante que requerirá una transformación completa de la capacidad mundial de producción de alimentos.

La subida de producción de alimentos – desafíos financieros y ambientales

El objetivo de aumentar drásticamente la producción de alimentos para satisfacer la demanda de alimentos enfrenta importantes obstáculos. Uno de estos obstáculos no solo es proporcionar financiamiento para iniciativas de producción de alimentos, sino también proporcionar ese financiamiento a un costo que los proyectos agrícolas pueden razonablemente aguantar.

Los métodos tradicionales de financiación de proyectos agrícolas pueden ser un desafío para encajar en estrategias de producción orientada a la subida de producción y amigable al medio ambiente. Por el lado de deuda, la dependencia de una gran cantidad de financiamiento agrícola en el uso de la tierra como garantía de préstamo puede limitar el ritmo de crecimiento de la producción.

Por el lado de equity, si bien las inversiones de capital de private equity pueden proporcionar grandes cantidades de capital para proyectos agrícolas que se basan en los flujos de efectivo del proyecto en lugar del valor de la tierra, el costo efectivo del capital de private equity puede ser extremadamente alto. Además, la necesidad de proyectos financiados por private equity de generar retornos financieros muy altos puede conducir a la financiación de planes de negocios que enfatizan la maximización de los rendimientos financieros en lugar de iniciativas de agricultura sostenible.

Un segundo obstáculo es el posible impacto negativo del aumento de la producción agrícola en el medio ambiente. Las prácticas agrícolas pueden causar muchos impactos dañinos sobre el medio ambiente, incluida la liberación de gases de efecto invernadero, la deforestación, el uso masivo de agua y el uso de contaminantes. Esto puede causar situaciones en las que la producción agrícola da un paso adelante pero la protección del medio ambiente da dos pasos hacia atrás.

Bonos verdes y el sector agrícola

Un producto financiero que tiene el potencial de ayudar a cerrar la brecha entre la necesidad de una mayor producción agrícola y la preocupación por el medioambiente son los bonos verdes. Si bien existen diferentes tipos de bonos verdes, en general, los bonos verdes son bonos cuyos ingresos se utilizan, en todo o en parte, para proyectos que tienen un impacto positivo en el medio ambiente. Los bonos verdes “labelled” son aquellos que han sido certificados como bonos verdes por una entidad certificadora de terceros calificada. De acuerdo con los estándares establecidos por la International Capital Markets Association, los bonos verdes deben cumplir con cuatro criterios clave:

-deberían usarse para “proyectos verdes”

-los emisores de bonos verdes deben comunicar varias cosas a los inversores, incluidos los objetivos de sostenibilidad ambiental, el proceso mediante el cual se determina que los proyectos son proyectos verdes y los criterios de elegibilidad para proyectos verdes

-debe haber un proceso formal para administrar los fondos que se invierten en proyectos verdes

-debe haber procedimientos de informe claros y detallados

De conformidad con el marco de la International Capital Markets Association, los proyectos agrícolas se califican expresamente como proyectos verdes. De acuerdo con los “Principios de Bonos Verdes” de la International Capital Markets Association, los proyectos calificadores incluyen: gestión sostenible de los recursos naturales y el uso de la tierra (incluida la agricultura sostenible, la cría de animales sostenible, los aportes agrícolas inteligentes para el clima como la protección biológica de los cultivos o el riego por goteo, la pesca y la acuicultura; la actividad forestal sostenible, incluyendo la forestación o reforestación y la conservación o restauración de paisajes naturales).

El potencial de bonos verdes

Los bonos verdes tienen el potencial de tener un impacto significativo en el sector financiero y agrícola. Según un informe preparado por Nikko Asset Management en 2017, para el año 2020, el valor de los bonos verdes emitidos y en circulación podría alcanzar los 1,2 billones de dólares.
Una de las primeras emisiones de bonos verdes fue la emisión de bonos por parte del Agriculture Bank of China (“ABC”) por un monto de US $ 1.000 millones. La mayoría de la actividad crediticia de ABC se relaciona con la compra de granos y reservas de cereales. El ABC también proporciona grandes cantidades de fondos para mejorar la infraestructura rural que respalda las actividades agrícolas. A fines de 2017, the Agriculture Development Bank of China emitió más de 3.000 millones de yuanes en bonos verdes (US $473 millones).

Brasil, uno de los mercados emergentes más importantes del mundo con una población de alrededor de 208 millones, también se ha convertido en un importante emisor de bonos verdes. Brasil ya emitió más de R $ 11 mil millones (US $ 3.4 mil millones) en aquellos instrumentos. Según se informa, el 24% de los fondos de estas emisiones de bonos se utilizaron para financiar proyectos forestales y agrícolas.

Colocación privada de bonos verdes

Mientras que los bonos verdes a menudo se cotizan en bolsa, también se pueden colocar de forma privada. Esto crea una alternativa de financiamiento muy interesante para las empresas más pequeñas que tienen proyectos buenos que desean financiar pero no cumplen con los requisitos para transar en las bolsas públicas o que pueden desear adaptar los términos y condiciones de los bonos para inversores específicos.

Conclusión

Satisfacer las crecientes demandas de alimentos del mundo y garantizar la seguridad ambiental futura requiere soluciones de financiación creativas. Los bonos verdes tienen un gran potencial para convertirse en una herramienta financiera importante para lograr la producción de alimentos y los objetivos ambientales.

Articulo escrito por Darin Bifani, Partner de ONEtoONE en Chile. Si desea conversar sobre el potencial del uso de bonos verdes para financiar proyectos agrícolas, comuníquese conmigo a: darin.bifani@onetoonecf.com.

La foto de este artículo fue tomada por Adam Morse.

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