Mergers & Acquisitions, Compraventa de empresas

“Mexico’s Moment”: entre mito y realidad

20 marzo. 2014 Etiquetas: , , , , No hay comentarios

Desde el inicio del nuevo gobierno del partido PRI, México contó con temas pendientes y urgentes como reformas estructurales, nuevos tratados que diversifiquen el comercio exterior o grandes proyectos de infraestructuras  ferroviarias y portuarias. Esta circunstancia se tradujo en optimistas previsiones de crecimiento en torno al 4% anual, según el FMI, Banco Mundial y Banxico, que a su vez generó una mejor prensa internacional del país, provocando el interés de los inversores extranjeros. Ya en Noviembre de 2012, medios tan relevantes como The Economist bautizaban el conjunto de expectativas como “Mexico´s Moment”.

Junto con el famoso “Mexico´s Moment” surgieron previsiones exageradas de crecimiento como expuso Alejandro Werner, Director para el Hemisferio Occidental del FMI en octubre del pasado año. Ahora toca preguntarnos ¿cuáles son los puntos fuertes del país?

A pesar de la revisión a la baja del crecimiento esperado situado en un 1% e influido en gran parte por un peor escenario internacional, de las resistencias a las reformas educativas y energéticas de algunos sectores de la sociedad civil y de la desilusión de la iniciativa privada por la reforma fiscal, consideramos que el país tiene una capacidad de crecimiento  progresivo a largo plazo por los siguientes motivos:

– El país cuenta con fundamentos macroeconómicos sólidos. Inflación controlada, junto con un historial de crecimiento sostenible, déficit presupuestario bajo (cercano al 2% del PIB) y una deuda pública que solo representa el 34% del PIB( la mitad de Brasil).

– Apertura al comercio exterior gracias a 12 tratados de libre comercio con 44 países cuyo volumen representa el 60% de su PIB, junto con una mano de obra a precio competitivo. El tratado NAFTA le ha permitido un flujo de inversiones, comercio y tecnología que hoy, 19 años después, le ha convertido en el país manufacturero por excelencia de Norte América y un aliado de nearshoring cada vez con más cuota.

– Las reformas estructurales emprendidas dentro de la educación, telecomunicaciones, financiero, fiscal y energético van a provocar una apertura de estos sectores antes controlados por oligopolios o monopolios. Si se confirman los cambios significará una transformación en el panorama socio-económico del país.

– México es la segunda economía de Latinoamérica después de Brasil. La economía mexicana está bien posicionada con respecto a otras economías emergentes de la zona. Además el país cuenta con una población con una media de edad de 28 años, lo que hace de ella una enorme fuente de fuerza laboral y una base para la clase media en crecimiento constante.

– El país presenta grandes oportunidades de crecimiento interno debido al desarrollo de las infraestructuras necesarias para las telecomunicaciones y transporte. El país también tiene pendiente el aumento de la penetración en conexiones a internet (actualmente el 36%, frente al 60% de Chile), el acceso al crédito  que se encuentra limitado en el 26% del PIB y el desarrollo de unos servicio públicos deficientes.

Aparte de los factores favorables, existen riesgos que amenazan el desarrollo económico de México. Históricamente las instituciones Mexicanas han sido débiles y su efecto negativo se ha reflejado en la falta de competitividad y el bajo  desarrollo social.

El primer problema es la corrupción generalizada de las instituciones políticas, sindicalistas e inclusive algunas privadas. Desde su inicio, el nuevo gobierno ha querido transmitir un mensaje de lucha contra la corrupción (por ejemplo el caso de la lideresa sindical Elba Esther), sin embargo no ha logrado atenuar el temor de los empresarios frente a la corrupción. Este hecho queda avalado por la 4ta encuesta de CEO en México publicada por PwC en mayo de 2013, donde se revela que el 76% de los máximos directivos de empresas  del país le preocupa la permanencia de las prácticas de soborno, corrupción e inconsistencia del estado de derecho.

El segundo problema es la inseguridad. El balance de la “guerra” contra el narcotráfico ha sido desastroso para México. Ha tenido consecuencias negativas sobre el desarrollo de los negocios  así como sobre la integridad física de la población. Según una encuesta del INEGI, publicada por Forbes México en septiembre, la percepción de inseguridad relacionada con la ola de violencia en el país subió a 72.3% de la población entre marzo y abril de este año.

En conclusión, México, a pesar de sus problemas, es un país con un potencial de crecimiento a largo plazo, tanto en su mercado externo como en su mercado interno. Se trata de un país que apenas está comenzando a realizar las reformas estructurales que otras economías en crecimiento implantaron hace tiempo y que les permitieron mayor apertura de su mercado a la iniciativa privada tanto local como internacional para alcanzar niveles de desarrollo, modernización y sofisticación comparables con las de otros países de la OCDE.

Más de un año después del artículo de The Economist, México sigue siendo atractivo porque los factores de crecimiento real siguen aquí.

Artículo elaborado por Walid Hakiri, Country Manager de ONEtoONE Corporate Finance México.

ONEtoONE Corporate Finance cuenta con oficina propia en México, facilitando así los procesos de compraventa de empresas cross-border entre México y el resto de oficinas de la compañía.

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