2.\u00a0La deuda seguir\u00e1 siendo muy escasa pues se est\u00e1 restringiendo el cr\u00e9dito de manera acelerada, por las superiores exigencias en Core Capital y el progresivo aumento de la morosidad. A consecuencia de esto se pagar\u00e1 con capital o el vendedor dar\u00e1 financiaci\u00f3n<\/strong> aceptando pagos aplazados.<\/p>\n 3.\u00a0Sin embargo, a pesar del deterioro de la deuda, crecer\u00e1 la actividad de M&A en Espa\u00f1a gracias a la estabilizaci\u00f3n generalizada de los m\u00e1rgenes tras varios a\u00f1os de ca\u00edda en ventas y beneficios<\/strong> (esto est\u00e1 permitiendo\u00a0que haya\u00a0intersecci\u00f3n entre oferta y demanda) y a la necesidad de\u00a0concentraci\u00f3n de los sectores en nuestro pa\u00eds para ganar competitividad.<\/strong><\/p>\n 4.\u00a0Las operaciones ser\u00e1n intrasectoriales y para preservar el <\/strong>core business<\/b><\/em>.<\/strong> Las empresas seguir\u00e1n desinvirtiendo en activos no estrat\u00e9gicos para concentrarse en su negocio principal y\u00a0ser\u00e1n los\u00a0 industriales quienes comprar\u00e1n a sus competidores en crisis, porque entienden el negocio y saben gestionarlo.<\/p>\n 5.\u00a0Las entidades de Capital Riesgo reducir\u00e1n su peso en la actividad de M&A<\/strong>. De hecho va a ser\u00a0 dif\u00edcil encontrar inversores para nuevos fondos por el negativo performance de muchas de las operaciones realizadas en los a\u00f1os de expansi\u00f3n y veremos desaparecer que no han\u00a0 cumplido\u00a0 objetivos de rentabilidad.<\/p>\n 6.\u00a0Entidades extranjeras vendr\u00e1n a Espa\u00f1a a aprovechar oportunidades<\/strong>. Espa\u00f1a ha pasado a ser uno de los pa\u00edses m\u00e1s id\u00f3neos para tomar posiciones\u00a0en Europa por el castigo sufrido en el EBITDA de sus empresas. A la vez, muchos empresarios espa\u00f1oles han visto la fragilidad de sus empresas y est\u00e1n dispuestos a reforzarlas con ayuda de competidores extranjeros.<\/p>\n 7.\u00a0El perfil de los inversores extranjeros ser\u00e1 nuevo y diferente<\/strong>: Los nuevos compradores vendr\u00e1n de pa\u00edses no habituales: de pa\u00edses emergentes que usar\u00e1n nuestro pa\u00eds como v\u00eda de entrada en Europa o compradores de la propia Europa del Este. Vamos tambi\u00e9n\u00a0a recibir m\u00e1s grupos especializados en compra de empresas en crisis.<\/p>\n
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