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El capital riesgo a\u00fan tiene mucho camino por recorrer en nuestro pa\u00eds para estar a la altura de los pa\u00edses desarrollados de nuestro entorno. Tras alcanzar 20.000 millones de euros en fondos para invertir en el 2007, la crisis rompi\u00f3 todas sus previsiones y muchos private equities se han visto enfangados en operaciones equivocadas. Compraron, en lo alto del ciclo, empresas que hab\u00edan crecido con la ola y se encuentran hoy con participadas endeudadas hasta las cejas (por adquisiciones apalancadas) cuyas ventas y beneficios han ca\u00eddo de manera dr\u00e1stica.<\/p>\n
Como consecuencia, a partir del 2008, el foco de la mayor\u00eda de las entidades de capital riesgo espa\u00f1olas ha estado fundamentalmente en sostener sus participadas y evitar el colapso de muchas de ellas. La inversi\u00f3n en empresas y el levantamiento de nuevos fondos se fren\u00f3 abruptamente.<\/p>\n
Entre el 2007 y el 2012 en Espa\u00f1a el private equity ha invertido tan s\u00f3lo en 900 compa\u00f1\u00edas y un importe de 14.000 millones de euros. Si miramos qu\u00e9 ha ocurrido en otros pa\u00edses europeos durante el mismo periodo, nos encontramos con que en Francia los fondos han invertido en 3.356 compa\u00f1\u00edas y 46.000 millones de euros y, por su lado, en Alemania en 5.614 compa\u00f1\u00edas y 41.000 millones de Euros. Se ve que la actividad del private equity ha quedado bastante limitada en nuestro pa\u00eds.<\/p>\n
Desde el a\u00f1o pasado, el ICO, bajo el liderazgo de Jos\u00e9 Gefael y a trav\u00e9s del fondo de fondos p\u00fablicos Fond-Ico Global, est\u00e1 inyectando dinero en los capitales riesgo espa\u00f1oles y ayudando a muchos de ellos en su dif\u00edcil levantamiento de nuevo capital: Axon, Suma, Corpfin, Diana, Portobelo, Espiga o GED, entre otros, han sido afortunados y han conseguido esta ayuda tan necesaria para complementar su captaci\u00f3n de nuevos inversores.<\/p>\n
Sin embargo, la vida se ha endurecido para el capital riesgo espa\u00f1ol. Levantar fondos es mucho m\u00e1s dif\u00edcil y s\u00f3lo lo logran aquellos que han conseguido multiplicar su inversi\u00f3n durante la crisis (cosa nada f\u00e1cil). Para colmo, los inversores en estos veh\u00edculos exigen ahora pagarles comisiones m\u00e1s bajas, haciendo m\u00e1s dif\u00edcil su gesti\u00f3n.<\/p>\n
En Espa\u00f1a numerosas gestoras de capital riesgo est\u00e1n desapareciendo, incapaces de levantar nuevos fondos, y muchos de los profesionales del sector se est\u00e1n reubicando como consultores, directores financieros o \u00ednterin managers.<\/p>\n
Se trata de una mala noticia, pues la experiencia demuestra que las empresas que han dado entrada a una entidad de capital riesgo en su propiedad han tenido mayores crecimientos, han sido m\u00e1s rentables y muchas han podido posicionarse como compa\u00f1\u00edas l\u00edderes en Europa en su sector.<\/p>\n
Con tantas empresas endeudadas y necesitadas de capital, es una pena la escasez que tenemos hoy en Espa\u00f1a de capitales riesgo con dinero. Esperemos que las gestoras que quedan vivas sepan aprovechar el boom de liquidez que hay en el Sistema para levantar nuevos fondos y aportar capital a tantas empresas espa\u00f1olas que lo necesitan para sobrevivir.<\/p>\n
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