¿Cuáles son los métodos de valoración de empresas más utilizados?

¿Cuáles son los métodos de valoración de empresas más utilizados?

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El mundo de las fusiones y adquisiciones está ligado indiscutiblemente a la valoración de empresas, ya que es una actividad necesaria en la mayoría de las operaciones corporativas. Existen varios métodos para valorar, pero principalmente se utilizan los siguientes: el descuento de flujos de caja y el método de las compañías comparables. La valoración de una empresa es vital para afrontar el mercado, si has decidido vender tu empresa, o de compararse con empresas del mismo sector o similares, y por supuesto de conocer el valor de una empresa.

La valoración por descuento de flujos de caja

La valoración por Descuento de Flujos de Caja es un método que a menudo se utiliza internamente o con inversores a largo plazo para valorar una empresa. Esta forma de valorar una empresa está enfocada en el flujo de caja operacional que la compañía genera y su tasa de crecimiento esperada en el futuro. Una empresa, puede usar su flujo de caja libre actual o su flujo de caja libre esperado si la empresa tiene la intención de realizar cambios operacionales en un futuro cercano.

El uso del método de valuación de flujo de caja libre requiere que descuentes los flujos de caja futuros anticipados o que sean previstos futuros flujos de caja en el presente. Eso significa que se ha de traer al presente el valor proyectado de los flujos de caja futuro (de los próximos 5 o 10 años, por ejemplo). Este cálculo puede ser complejo, ya que implica algunas suposiciones sobre los flujos de efectivo operativos, los gastos de capital, los aumentos de capital de trabajo y el crecimiento. Sin embargo, el enfoque no cambia. El objetivo es determinar el valor de los flujos de efectivo operacionales de la empresa generados durante un período de tiempo después de eliminar las inversiones de activos necesarias. Este valor puede ir a los accionistas en particular o a la compañía en general, pero los flujos de efectivo operativos son los impulsores.

El método de las compañías comparables

El método de las compañías comparables es una técnica utilizada para valorar a una empresa al comparar los múltiplos de valoración de esa empresa con los de sus iguales. La idea básica es que las empresas con características similares deberían comerciar en múltiplos similares, en igualdad de condiciones.

Estas comparaciones son relativamente fáciles de realizar, y los datos necesarios generalmente están disponibles, siempre que las compañías comparables se coticen en bolsa. Además, suponiendo que el mercado está valorando eficientemente los valores de otras compañías, este método proporciona un rango de valoración razonable, mientras que otros métodos de valoración, como el anterior, dependen de toda una serie de suposiciones. En muchas de las ocasiones el método de compañías comparables se utiliza como método de contraste frente al descuento de flujos de caja.

Ningún método de valoración es perfecto para cada situación, pero al conocer las características de la empresa, se puede seleccionar el método de valoración que mejor se adapte a la situación. La elaboración de un informe de valoración es un trabajo fundamental para preparar una buena negociación y para poder maximizar el precio al disponer de argumentos numéricos lógicos y trabajados.

 

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