No destruyas valor durante la venta de una empresa

No destruyas valor durante la venta de una empresa

Cuando te encuentras inmerso en el proceso de venta de tu empresa recibirás, a la vez que diversas ofertas, diferentes formas de pago de estas. No te lo tomes como una decisión menor, ya que el método que finalmente elijas tendrá un gran impacto en el precio final de tu empresa. Se trata de un aspecto que debes contemplar dentro de tu estrategia de M&A.

Como ejemplo, un comprador puede ofrecerte pagar todo con acciones de la compañía; otro quizá ofrezca pagar una parte a la firma de la venta y otra parte en los siguientes años y de acuerdo con los resultados de la empresa. Puedes encontrarte incluso con compradores que te ofrezcan pagarte en base cuotas y no basado en resultados.

Vendor Finance en la Vente de una Empresa

En ocasiones el comprador no logra la financiación para la compra o no tiene suficiente liquidez y recurre a ti para poder ejecutar la venta de empresa (vendor finance). Esto se traduce en un pago por cuotas.

Resulta lógico ver que en esta forma de pago el dinero viene de los propios resultados de la empresa, pero no se trata de una cuestión que deba preocuparte. Sin embargo, sí es importante entender que existe el riesgo de que el comprador no pueda pagar. Si eliges esta forma de pago, es vital que se establezca diferentes cláusulas en caso de incumplimiento.

Pago en cuotas

Este tipo de pago es muy común dentro de operaciones de venta de empresas de servicios. En este caso, el comprador suele estar preocupados de que la cartera de clientes de la compañía se vaya tras la salida del anterior propietario. Esta forma de pago garantiza al comprador una transición que le permita conocer la cartera de clientes, generar confianza, mientras que los propietarios siguen vinculados con la compañía.

Intercambio de acciones

En otros casos, el comprador puede sugerir una fusión mediante el intercambio de acciones.

Si se trata de una empresa pública, será más rentable para el comprador este método de pago ya que recurre a acciones de la compañía que ya tiene en propiedad. En estos casos, es muy probable que ofrezca pagarte más que si estuvieran pagando con dinero. Tu trabajo será evaluar la calidad de las acciones del comprador. ¿Están sobrevalorados? ¿Qué posibilidades hay de que pierdan valor? Solo acepta esta oferta si tienes confianza en el futuro de la compañía que está comprando la suya.

 

Si no tienes mucha confianza en las acciones, puede acordar una recompra de parte o la totalidad de las acciones utilizadas en el acuerdo dentro de un período especificado.

Combinación de métodos de pago

Puede ocurrir que la compañía compradora no tenga capacidad de endeudamiento y, como consecuencia, ofrezca realizar el pago con una combinación de acciones y dinero.

Venta de empresa VS activos y pasivos

Dentro del proceso de venta debe definirse si la transacción es la compra de la compañía o la venta de activos y pasivos de la misma.

La venta de activos y pasivos es una transacción más limpia que generalmente le interesa al comprador porque no tiene que asumir las responsabilidades pasadas de la empresa. Sin embargo, para ti sí que podría ser algo negativo, ya que por ejemplo los impuestos son más altos, por lo que es una buena idea conocer su impacto en el precio final.

Negociación

Durante la etapa de negociación de la venta de la empresa se presentan muchos temas. Todos ellos son importantes. Incluso el precio tiene muchas caras, y debes comprender las implicaciones de los diferentes métodos de pago.

No olvides que durante la etapa de negociación se crea o destruye gran parte del valor que obtendrás de su empresa. Nuestros clientes a menudo nos contratan solo para este período de negociación, cuando, por ejemplo, ya han recibido una oferta para comprar su empresa.

 

La venta de una empresa es un proceso largo y no poco complejo que debe tratarse con paciencia. La ayuda de aquellos profesionales expertos en resolver problemas de la venta, harán del proceso un camino directo hacia el éxito. Tendrás a tu lado un equipo muy experimentado y completamente centrado en la comprensión del negocio y las dinámicas de tu sector, trabajando codo con codo contigo para maximizar el valor en el momento de la venta.

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