El poder del capital riesgo

Por ENRIQUE QUEMADA,  Presidente de ONEtoONE Corporate Finance | Artículo publicado en Expansión.


En 1990 tan solo existían 312 capitales riesgo. A finales de 2017 el numero había crecido hasta 5.791 firmas, con unos activos bajo gestión de 2,83 billones de dólares, casi tres veces el PIB de España. El poder del capital riesgo cada vez es más relevante en la economía mundial.

La tendencia es hacia un incremento. Con los tipos de interés a cero y las bolsas en máximos, los family offices, fondos de pensiones y compañías de seguros buscan rentabilidades mayores comprando empresas privadas a través del vehículo del capital riesgo.

Mientras que las bolsas dan un retorno del 7% el capital riesgo está consiguiendo en media un 14%. Adicionalmente, la alta competencia está provocando bajada de hasta un 50% en sus comisiones de gestión y de éxito, haciendo más atractivo a este vehículo de inversión. Desde el año 2006 las entidades de capital riesgo han realizado más de 43.000 compras de empresas, con un precio agregado de 4,2 billones de dólares. Demostrando una vez más el poder del capital riesgo.

» En 2018 el 35% de las operaciones de compraventa de empresas tuvieron como protagonista a un capital riesgo o a una de sus empresas participadas, una cifra que se espera alcance el 50% en 2025.

Hay un billón de dólares buscando empresas privadas en las que entrar. Tan solo en Europa, los fondos han captado unos 100.000 millones al año de dinero nuevo para invertir los tres últimos años (97.000 millones de dólares en 2017 y otros 97.000 en 2018). Esto es bueno para España porque nuestro país tiene demasiadas pymes y necesita una concentración empresarial para aumentar su competitividad.

El capital riesgo es el mejor candidato para concentrar sectores pues invierten en una empresa (a la que llaman plataforma) y la hacen crecer empresa a través de adquisiciones.

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Hoy el volumen de inversión es muy alto, los precios que pagan también y están contando con apalancamientos elevados y baratos. Todo ello supone una oportunidad única para aquellos empresarios que están en edad de jubilación o los que quieren incorporar un socio para liderar el proceso de concentración en su sector.

» Cuando se producen estos procesos en tu sector, o concentras o te concentran, pero nada queda igual.

Enrique Quemada

Presidente Internacional del Grupo ONEtoONE Corporate Finance. Autor de libros internacionales sobre Finanzas Corporativas y Estrategia. Conferenciante internacional y profesor de Banca de Inversión en IE Business School. Enrique es, además, Vicepresidente de la Asociación Española de Mediadores,  miembro del Consejo Asesor de Expansión y Actualidad Económica, miembro del Board en Madrid de Young Presidents Organizations y del Board de la Asotiation for Corporate Growth, entre otros.

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