Após um período de cautela, o mercado global de fusões e aquisições (M&A) fez um retorno decisivo ao megadeal em 2026. O valor global das operações subiu 28% até agora neste ano, segundo dados da LSEG, e quatro transações foram avaliadas em US$ 60 bilhões ou mais, incluindo a maior aquisição da história corporativa.
Da infraestrutura de IA à consolidação de mídia em grande escala, os gigantes corporativos estão usando grandes transações como ferramentas de reinvenção estratégica, e não apenas para ganhar participação de mercado.
O que é um megadeal de M&A?
Um megadeal de M&A é uma fusão ou aquisição avaliada em mais de US$ 10 bilhões. Esses negócios geralmente envolvem as maiores empresas de um setor e são grandes o suficiente para mudar o funcionamento de todo esse setor: quem são os principais concorrentes, como as cadeias de suprimentos são organizadas e o que os reguladores permitirão em negócios futuros.
Os megadeals costumam acontecer quando três fatores se combinam: o financiamento é fácil de obter, as empresas têm muito caixa e uma grande mudança tecnológica as leva a agir rapidamente. Os três estavam presentes em 2026. Os principais motores deste ano são a IA, a energia necessária para alimentá-la e grandes empresas vendendo negócios que não são centrais para sua estratégia.
Os 5 maiores negócios de M&A de 2026 (até agora)
A tabela abaixo classifica, por valor, as cinco maiores transações anunciadas entre janeiro e o início de outubro de 2026:
| Negócio | Valor da transação | Principal motor estratégico | Status atual |
|---|---|---|---|
| SpaceX adquire a xAI | US$ 250 bilhões | Convergência das fronteiras física/digital (IA no espaço via Starlink & Starship) | Concluída em fevereiro de 2026; reconhecida como a “megafusão do século” |
| Paramount adquire a Warner Bros. Discovery | US$ 110 bilhões | Escala no streaming (combinando HBO Max e Paramount+ com CBS e CNN) | Concluída em 6 de outubro de 2026, após um acordo com os procuradores-gerais de 12 estados; a empresa combinada agora se chama Skydance |
| NextEra Energy adquire a Dominion Energy | US$ 67 bilhões | Atender à demanda de eletricidade dos data centers de IA; criar a maior concessionária regulada dos EUA | Aprovada pelos acionistas de ambas as empresas em 3 de setembro de 2026; análises estaduais e federais pendentes, conclusão prevista para 2027 |
| SpaceX adquire a Cursor (Anysphere) | US$ 60 bilhões | Garantir um produto de programação com IA com uma base de desenvolvedores consolidada | Concluída em 14 de agosto de 2026; 100% em ações |
| McCormick & Company adquire o negócio de alimentos da Unilever | US$ 44,8 bilhões | Simplificação do portfólio; criação de uma “potência global de sabores” por meio de um spin-off e uma fusão | Anunciada em março de 2026; conclusão prevista até meados de 2027 |
Análise detalhada: o que está impulsionando o mercado em 2026
1. Convergência tecnológica e a corrida pela infraestrutura de IA
A aquisição da xAI pela SpaceX, avaliada em cerca de US$ 250 bilhões, é o maior negócio de M&A de todos os tempos. Ela superou a aquisição da Mannesmann pela Vodafone, de US$ 203 bilhões, em 2000, e reúne foguetes, satélites e IA em uma única empresa, avaliada em US$ 1,25 trilhão quando o negócio foi anunciado. Em junho, a SpaceX abriu capital na Nasdaq e concordou em comprar a ferramenta de programação com IA Cursor por US$ 60 bilhões em ações. Esse negócio foi concluído em agosto e é a maior aquisição já registrada de uma startup apoiada por venture capital.
2. Abastecendo a economia da IA
A aquisição da Dominion Energy pela NextEra Energy, 100% em ações e avaliada em cerca de US$ 67 bilhões, criaria a maior concessionária de energia elétrica regulada dos Estados Unidos. A Dominion atende o norte da Virgínia, que abriga a maior concentração de data centers do mundo, o que torna o fornecimento de eletricidade um ativo estratégico para a economia da IA. Em agosto, o governador da Virgínia interveio formalmente na análise regulatória.
3. A sobrevivência do mais apto em mídia e streaming
O maior negócio de mídia da década foi concluído em 6 de outubro, quando a Paramount finalizou a aquisição da Warner Bros. Discovery por US$ 111 bilhões. A empresa combinada agora opera como Skydance, reunindo dois estúdios e marcas como HBO, CBS e CNN para competir com gigantes do streaming como a Netflix. O negócio tinha aprovação federal, mas os procuradores-gerais de 12 estados entraram com uma ação em julho para bloqueá-lo. O caso foi resolvido em setembro com condições vinculantes.
4. Simplificação de portfólio e desinvestimentos corporativos
Grandes conglomerados estão se desfazendo de ativos não essenciais para destravar o valor oculto em seus balanços. O negócio de US$ 44,8 bilhões da McCormick pela maior parte do negócio de alimentos da Unilever, incluindo Knorr e Hellmann’s, é um exemplo claro. A Unilever vai separar o negócio e fundi-lo com a McCormick. A Unilever e seus acionistas terão 65% da empresa combinada, e os acionistas da McCormick, os 35% restantes. A Unilever se torna uma empresa mais enxuta, focada em categorias de crescimento mais rápido, como beleza e cuidados pessoais, enquanto a McCormick liderará um grupo com receita de cerca de US$ 20 bilhões. A conclusão está prevista até meados de 2027.
Tendências estratégicas e riscos para o restante de 2026
- M&A como ferramenta de transformação: as empresas não estão mais comprando ativos apenas para crescer em seu próprio mercado. Os maiores compradores estão usando aquisições para garantir tecnologia de IA ou o fornecimento de energia de que ela precisa.
- Financiamento mais restrito, risco regulatório em mudança: no terceiro trimestre, o valor global de M&A caiu 41% em relação ao trimestre anterior, para US$ 993 bilhões, com o aumento dos custos de financiamento. A aplicação federal das regras antitruste tem sido permissiva, mas o risco migrou para os estados: os procuradores-gerais de 12 estados entraram com ação para bloquear Paramount/Warner Bros. Discovery antes de chegar a um acordo, e NextEra/Dominion ainda precisa de aprovações estaduais e federais.
- Implicações para o middle market: o valor global das operações subiu 28% neste ano, mas o número de negócios caiu, então o crescimento vem de poucas transações muito grandes. À medida que os gigantes se consolidam, as empresas de middle market devem buscar parceiros estratégicos cedo para proteger sua posição.
Perguntas frequentes
Qual é a maior transação de M&A da história até 2026?
A aquisição da xAI pela SpaceX, concluída em fevereiro de 2026 com uma avaliação divulgada de aproximadamente US$ 250 bilhões. Ela superou a aquisição da Mannesmann pela Vodafone, de US$ 203 bilhões, que detinha o recorde desde 2000.
Por que os megadeals corporativos estão voltando em 2026?
Três fatores explicam esse retorno: financiamento abundante no primeiro semestre, grandes reservas de caixa das empresas e a necessidade urgente de adquirir capacidades tecnológicas como a IA. As empresas estão usando grandes transações para realizar transformações estratégicas de longo prazo.
Quais são os principais motores estratégicos por trás das tendências de M&A em 2026?
A infraestrutura de IA, o fornecimento de energia de que ela precisa e a simplificação de portfólios em grande escala. Essas forças estão levando as empresas a se consolidar ou a desinvestir ativos não essenciais.
Como o escrutínio regulatório está afetando as fusões bilionárias em 2026?
A aprovação federal não é mais o único obstáculo. O Departamento de Justiça dos EUA aprovou Paramount/Warner Bros. Discovery, mas uma ação estadual travou o negócio até um acordo em setembro. NextEra/Dominion ainda precisa de aprovações estaduais e federais.
Como os megadeals afetam as empresas de middle market?
Os megadeals remodelam as cadeias de suprimentos e mudam a dinâmica competitiva, levando as empresas de middle market a buscar parcerias estratégicas ou a se especializar em nichos de mercado. Eles costumam acompanhar o aumento da confiança macroeconômica, e seus efeitos se propagam pelos mercados das empresas menores.
Sobre a ONEtoONE Corporate Finance
Em um mercado definido por megadeals de alta convicção e complexas reestruturações de portfólio, uma orientação especializada é essencial. A ONEtoONE Corporate Finance é uma assessoria internacional de M&A com mais de 90 escritórios no mundo. Com mais de 2.500 mandatos concluídos, apoiamos os clientes em todas as etapas das transações corporativas. Assim, garantimos que, mesmo em um mercado de gigantes, seus objetivos estratégicos continuem sendo a prioridade.