El mercado de M&A ha experimentado inestabilidad, en particular desde principios de 2023. Esta inestabilidad ha obligado a las empresas a cambiar la estructura de sus operaciones de M&A y aprovechar la volatilidad del mercado para reducir costes en la medida de lo posible.
No obstante, si observamos las mayores operaciones de M&A más importantes de 2023 hasta el momento, se percibe una mayoría sustancial de transacciones en sectores como el aeroespacial y el biofarmacéutico, lo que indica la voluntad de las empresas de adaptarse a este entorno inestable.
Según el Global Deals Leader de PwC, la optimización de las carteras, el impulso del crecimiento y la transformación siguen siendo una de las principales prioridades de las empresas, que asumen un papel estratégico central en la consecución de estos objetivos.
A pesar de la inestabilidad, 2023 empieza a confirmarse como un año de éxito para la actividad mundial de M&A. Echemos un vistazo a las mayores operaciones previstas o ya cerradas durante lo que va de año.
Las 5 mayores operaciones de M&A 2023 hasta el momento:
5. Adquisición de Aerojet Rocketdyne por parte de L3Harris acquisition
Valor de la operación: 4.700 millones de dólares.
L3Harris, empresa innovadora mundial en tecnología aeroespacial y de defensa, acordó adquirir Aerojet Rocketdyne, con una oferta de 4.700 millones de dólares en diciembre de 2022. Rocketdyne es un fabricante de motores de cohetes, sistemas de propulsión para vehículos espaciales y armas tácticas militares.
Actualmente, los ejecutivos de L3Harris han mantenido reuniones con funcionarios del Pentágono para abordar cuestiones sobre la adquisición y cómo puede afectar a los programas de defensa. Se espera que la fusión se cierre este año.
Sin embargo, el acuerdo ha estado envuelto en polémica debido a la anterior retirada de Lockheed Martin de la operación, a raíz de que la Comisión Federal de Comercio presentara una demanda para bloquear la transacción.
Chris Kubasik, CEO de L3Harris Technologies, asegura que esta operación no tendrá esos problemas. La combinación con Aerojet será un movimiento horizontal, más que una integración vertical entre un fabricante de misiles y un proveedor principal de sistemas de propulsión.
Con el cierre de esta operación, se pretende conseguir un ahorro de costes en operaciones estimado en unos 50 millones de dólares.
Descubre también las mayores operaciones de M&A de 2022 haciendo clic aquí.
4. Adquisición de Coupa Software por parte de Thoma Bravo
Valor de la operación: 8.000 millones de dólares.
Esta transacción de 8.000 millones de dólares, todo en efectivo, se acordó en diciembre de 2022. Coupa es una empresa de software empresarial basado en la nube, entre cuyos accionistas, antes del cierre de la operación, figuraba la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi (ADIA).
El precio de 81 dólares por acción en efectivo representaba una prima del 77% sobre el precio de las acciones no afectadas. Al cierre, el equipo directivo de Coupa Software declaró que habían sopesado las opciones de continuar como negocio independiente o aceptar la oferta de Thoma Bravo. La opción de aceptar ha sido la clara ganadora. Coupa Software dispondrá a partir de ahora de acceso a los recursos de Thoma Bravo, así como «acelerar el objetivo de transformar la oficina del director financiero.
3. Adquisición de Toshiba Corporation por parte de Japan Industrial Partners Inc., Suzuki Motor Corp. y ROHM Co. Ltd.
Valor de la operación: 16.230 millones de dólares.
Un conglomerado que incluye a Japan Industrial Partners (JIP) está actualmente en conversaciones con bancos y otros proveedores de financiación. El objetivo: asegurarse de que cuenta con los recursos necesarios para hacer privada a Toshiba en 2023. Toshiba es el famoso fabricante japonés de tecnología diversificada de renombre mundial.
Las actividades de Toshiba abarcan desde la energía nuclear hasta la tecnología de defensa y la fabricación de microchips. Cualquier posible adquisición sería otro golpe al famoso keiretsu, el grupo de conglomerados japoneses que en su día parecía dispuesto a conquistar el mundo empresa por empresa.
2. Johnson & Johnson adquiere Abiomed Inc.
Valor de la operación: 18.040 millones de dólares.
Johnson & Johnson, la mayor empresa mundial de productos sanitarios, anunció a principios de noviembre de 2022 que tenía la intención de adquirir Abiomed. Abiomed es un líder mundial en el sector de las tecnologías de asistencia cardiaca, pulmonar y renal.
El precio de 380 dólares por acción, acordado entre ambas empresas, representa una prima del 50% sobre la cotización de Abiomed en el momento del anuncio de la operación. Johnson & Johnson apostó por la operación en su esfuerzo por posicionarse como empresa innovadora en el ámbito cardiovascular. De esta manera aspira a paliar los efectos de lo que llaman «una de las mayores enfermedades no cubiertas de la sanidad: la insuficiencia cardíaca y su recuperación.
El precio de las acciones de J&J se disparó cerca de un 8% tras el anuncio de la operación. Esto sugiere que los inversores creen que este acuerdo promete grandes logros para el gigante sanitario.
1. Amgen adquiere de Horizon Therapeutics
Valor de la operación: 26.000 millones de dólares.
En diciembre de 2022, Amgen, una empresa biofarmacéutica, acordó adquirir Horizon Therapeutics por 116,50 dólares por acción, un 48% del precio de las acciones de Horizon. Este acuerdo ha supuesto un paso importante para que Amgen se convierta en un gigante farmacéutico.
Amgen maximiza el potencial de crecimiento de la cartera de Horizon aprovechando su legado comercial y médico, de 20 años de experiencia en los campos de la inflamación y la nefrología, así como su amplio alcance mundial.
Se trata de la mayor operación de adquisición biofarmacéutica del año hasta la fecha, y tiene por objeto ofrecer nuevos tratamientos a las enfermedades autoinmunes e inflamatorias raras.
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2023: un gran año para el M&A
La actividad mundial de M&A seguirá aumentando a medida que nos adentremos en la segunda mitad de 2023. Dado que el mercado del M&A sigue expandiéndose a nuevas industrias, incluso a aquellas que no han participado habitualmente en este tipo de transacciones, el sector está llamado a crecer y diversificarse.
A largo plazo, prevemos que las empresas no solo aportarán nuevas innovaciones a sus carteras, sino que también obtendrán acceso a nuevas herramientas tecnológicas y de datos que transformarán y mejorarán todo su modelo operativo. En ONEtoONE Corporate Finance estamos deseando ver los futuros avances en el sector de las M&A.
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