Escrito por Simón R. Barth, socio de ONEtoONE Corporate Finance Colombia
En el emocionante mundo de las fusiones y adquisiciones (M&A), los conflictos de interés entre propietarios de empresas y sus empleados pueden convertirse en un terreno delicado, especialmente cuando los famosos golden parachutes (o paracaídas de oro) no han sido establecidos. Antes de explorar cómo estos intereses pueden afectar el proceso de venta de una compañía, es esencial comprender qué son los golden parachutes.
Golden parachutes: ¿Qué son y por qué importan?
Los golden parachutes son acuerdos contractuales diseñados para proporcionar a los ejecutivos y directores una compensación sustancial en caso de una venta de la compañía o una adquisición hostil que resulte en su despido o cambio en su posición. Estos acuerdos están diseñados para proteger los intereses financieros de los líderes de la empresa en un período de incertidumbre. Garantizan una compensación significativa, a menudo en forma de pagos de indemnización y beneficios.
El conflicto de interés de los propietarios: maximizar el valor vs. proteger al equipo
Ahora que entendemos la importancia de los golden parachutes, podemos explorar cómo los propietarios de empresas se enfrentan al dilema de maximizar el valor de su inversión mientras protegen los intereses de sus empleados durante una M&A.
Los empleados: inseguridad, cambios potenciales y sus conflictos de interés
En M&A, los empleados se pueden sentir inseguros sobre su futuro laboral y las condiciones de trabajo. La mayoría teme el cambio y no quiere cambiar de jefe, especialmente si están satisfechos con su situación actual.
La presencia o ausencia de golden parachutes puede tener un impacto significativo en cómo perciben estos cambios.
A menudo, contacto a propietarios empresariales con un comprador interesado. Expresan interés en retirarse y me derivan a su CEO o persona de confianza para colaborar en la preparación de la información de venta. Alternativamente, si no represento al comprador, me proporcionan un mandato de venta.
Es frecuente que Juan o María, no estén interesados en que se lleve a cabo una transacción. Entonces fingen colaborar, sin embargo, van dilatando todo el proceso de entrega de información, o convencen a su jefe de no avanzar en el proceso.
Cómo evitar estos conflictos de intereses
Para evitar conflictos, se pueden establecer un paracaídas de oro con bonos de socios vendedores y rangos de valor según el valor de a transacción, además de una indemnización extralegal post adquisición.
A menudo, los compradores resultan ser empleadores mejores, con paquetes de compensación más atractivos y oportunidades de crecimiento global. Sin embargo, algunos empleados ineficaces o duplicados pueden ser despedidos con indemnización.
Conclusión
En el mundo de las M&A, los golden parachutes son solo una parte de la ecuación. Los conflictos de interés entre propietarios y empleados representan desafíos que deben abordarse cuidadosamente. La clave es encontrar un equilibrio entre la maximización del valor y la protección de los activos más valiosos de la empresa: su equipo humano. La negociación y la transparencia son las herramientas esenciales para lograrlo.
En conclusión, una transacción exitosa es aquella en la que todos los involucrados, se sienten satisfechos con los resultados alcanzados, accionistas, empleados, asesores y compradores.
Acerca del autor
Simón Restrepo Barth, Profesor de Finanzas, miembro de Juntas Directivas, Banquero de Inversión. Partner de ONEtoONE Corporate Finance. Magíster en Finanzas de la Universidad de los Andes. Certificado en valoración avanzada con altos honores en NYU | STERN. Certificado en Negociación en Harvard Business School, y certificado en Estrategias de Inversión Inmobilarias en Columbia Business School.
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