Si estás pensando en comprar una empresa, te preguntarás qué tipos de financiación para comprar empresa existen.

Uno de las principales preocupaciones en un proceso de compra es cómo hacer frente al pago de la compañía.

es decir, que tipo de financiación usar en la compra. Existen distintos tipos de financiación para comprar una empresa. Dentro del mercado encontrarás diferentes alternativas, pero aquí te contamos las principales.

De qué depende el tipo de financiación para comprar una empresa

En primer lugar, debes tener en cuenta el ciclo económico del momento en el que decidas comprar una compañía. Cuando en la economía hay menos liquidez, la deuda es más cara debido a que los bancos exigen más intereses por prestarte dinero. También cuanto más riesgo vea el banco en tu proyecto, más intereses te cobrará.

Factores que influyen en el tipo de financiación

Además, el tipo de financiación a la que puedes acceder dependerá de:

• El flujo de caja operativo que haya tenido la compañía hasta la fecha. Se trata del beneficio neto más la amortización.
• La calidad de los colaterales, o garantías, que des.
• Tu prestigio y el de tus socios.
• El plan de negocio. Puede jugar un papel importante en el fortalecimiento del rendimiento comercial de una empresa.

Tramos de deuda bancaria

En una compra de empresa puede haber diferentes tramos de deuda bancaria. Se diferencian entre ellos por la preferencia que tienen en el cobro y en los intereses que se pagan.

Los tipos de deuda que están a la cola en derecho de cobro exigen más intereses porque tienen más riesgo. A la hora de comprar una empresa puedes utilizar múltiples palancas de deuda.

Tipos de financiación para comprar una empresa: deuda bancaria a corto y largo plazo

A la hora de enfrentarnos a la financiación para la compra de una empresa, nos encontramos con dos tipos generales de financiación: a corto y largo plazo. Dentro de cada una de ellas te encontrarás con distintos tipos de préstamos.

Tipo de financiación bancaria a corto plazo

Si hablamos de financiación bancaria a corto plazo puedes encontrar:

Préstamos para financiar el circulante

El circulante obtenido de entidades financieras puede adoptar la forma de préstamos, línea de crédito o descuento de efectos.

Factoring

Con este préstamo vendes las facturas a cobrar a una entidad financiera y esta te adelanta el dinero, quedándose con un diferencial.

De esta manera puedes llegar a un acuerdo con un banco. La entidad te adelanta el importe de las facturas a pagar por los clientes en los siguientes meses. Con ese dinero puedes realizar tú un pago al empresario por la compra de la empresa.

Confirming

En este tipo de financiación, el banco compra el crédito que tienes sobre tus clientes. De esta manera, es tu cliente quien tiene la deuda directamente con la entidad.

Cuando contratas un confirming, das de baja el saldo como cliente de tu balance y trasladas al banco el riesgo de impago. Con el dinero que el banco te ha pagado (con un descuento) puedes hacer el pago al vendedor.

Tipo de financiación bancaria a largo plazo

Por otro lado, la financiación bancaria a largo plazo es bastante frecuente en las compras apalancadas (con endeudamiento) y se utilizan diferentes tipos de deuda en función de los excesos y necesidades de caja previstos para los años futuros:

La deuda con garantía hipotecaria

Es la que cobra menos intereses. Tiene un activo físico que la respalda y si el deudor no paga, el banco se queda con el activo. La entidad bancaria asume, por tanto, menos riesgo. Es por eso que el interés es más bajo que cuando no hay activos que respalden el pago.

Es posible obtener financiación por importe de hasta el 80% del valor del inmueble. Además,  puedes pactar un plazo de devolución largo.

Sale & Lease-back

El Sale & Lease-back consiste en la venta de un activo de la empresa y la realización simultánea de un contrato de arrendamiento financiero sobre ese activo. Por lo tanto, la titularidad del bien se transmite pero se mantiene un derecho de uso sobre el mismo.

Esto permite al vendedor coger todo el importe que genera una venta y seguir en las mismas instalaciones, pero pagando un alquiler.

Deuda senior

La Deuda Senior tiene mayores intereses. Se llama así porque tiene preferencia de cobro respecto al resto de las deudas.

En ella se puede pactar un plazo entre 5 y 7 años, amortizable anualmente y obtener un período de carencia de 12 o 18 meses.

Este tipo de deuda tiene cláusulas de protección, también llamados covenants financieros. Se trata de obligaciones que hay que cumplir respecto determinados ratios: deuda/EBITDA, EBITDA/intereses, fondos propios mínimos, etc. Estas obligaciones son revisadas trimestralmente.

Préstamos participativos

Los préstamos participativos consisten en la aportación de fondos a una empresa a cambio de la percepción de una remuneración. Esta remuneración se basa en un tipo de interés variable, en función de la evolución de la empresa prestataria.

La ventaja que aporta es que se sitúan después de los acreedores comunes en el orden de prelación de créditos, es decir, de cara a los bancos computan, sin serlo, como fondos propios. Esto permite incrementar más la deuda con bancos. El que otorga el préstamo no participa en el capital.

Deuda entresuelo (Mezzanine)

La Deuda Entresuelo (Mezzanine) es otro nivel de financiación, subordinada a las anteriores. Hay fondos especializados en otorgar este tipo de financiación.

Se llama deuda de entresuelo porque está por delante del capital en derecho de cobro, pero por detrás de los demás acreedores. Como el prestador asume más riesgo, es un tipo de financiación con intereses más altos (entre el 15 y el 25%). La amortización suele ser del 100% al vencimiento y con un plazo de devolución más largo: 8 o 10 años.

Este tipo de préstamo permite a la compañía disponer de cash flow libre durante la vida de la deuda para implementar estrategias de crecimiento y desarrollo. Las restricciones, o covenants, que impone el que presta son menores.

Este tipo de deuda permite al que la otorga la posibilidad de acceder al capital a través de opciones de compra liberadas. De esta manera, si el proyecto va muy bien, el que presta gana también mucho dinero.

Otras veces, quien otorga la financiación adquiere también un porcentaje del capital y acepta sólo cobrar intereses cuando haya beneficios. Se suele acordar que la devolución del préstamo y sus intereses deba realizarse íntegramente antes de que los accionistas reciban ningún dividendo.

Las acciones preferentes

Dentro de la financiación para la compra de una empresa, además de los diferentes tipos de deuda, puedes dar acciones preferentes. Es una estrategia a implementar si no quieres perder el control de las decisiones : estas acciones no suelen tener derecho de voto, están por delante en derecho de cobro al resto de acciones, pero por detrás de cualquier tipo de financiación en caso de liquidación.

Existen infinitos modelos de acciones preferentes pues se emiten a medida de cada compañía y de las circunstancias. Hay acciones preferentes que otorgan a su tenedor el derecho a recibir un dividendo determinado y si no se le puede pagar, acumularlo para cuando se pueda. Otras acciones preferentes son convertibles, de manera que si la empresa va muy bien pueden convertirlo en acciones normales y si va peor, acumula su derecho a dividendos hasta que se puedan pagar teniendo prioridad para recibirlos, por tanto, su tenedor tiene más recorrido al alza y está más protegido.

Dentro de un mundo cada día más globalizado, la compraventa de empresas se presenta como una magnífica vía para abordar un nuevo mercado o reforzar una posición competitiva. La principal dificultad que implica este tipo de operaciones es saber cómo abordarlas para no ser engañados y maximizar nuestro valor. Si estás planteándote comprar una empresa y buscas asesoramiento, no dudes en contactar con nuestro equipo de expertos.