Si eres propietario de una empresa, es posible que nunca te hayas planteado la venta de tu empresa, pero es un mundo rodeado de tecnicismos y procesos que quizá no entiendas.
Como especialistas en la compraventa de empresas, podemos ayudarle a entender los documentos clave que necesita en cada fase de una venta
Una operación de compraventa de una empresa es, sin duda, un proceso complejo que requiere un equipo de asesores especializados en el sector de actividad de la empresa.
A continuación, detallamos las principales fases del proceso de venta de una empresa y la documentación necesaria para cada una de ellas, dando los detalles clave de cada una de estas etapas.
A continuación, analizaremos los diferentes documentos necesarios dentro de cada etapa de la venta de una empresa:
Análisis estratégico de las alternativas
El primer paso a la hora de decidir que se va a vender una empresa es analizar qué proceso queremos llevar a cabo y realizar un análisis del mismo, así como de la empresa que se va a vender.
Una vez que se decide vender la empresa y el tipo de operación que se quiere realizar, el siguiente paso es firmar un mandato de venta.
Este documento especifica cuáles serán los costes derivados de la venta para la empresa vendida. La firma del mismo supone el inicio del proceso de venta de la empresa.
Una vez que los asesores comiencen a trabajar en el mandato, lo primero que harán será solicitar información sobre la empresa. Toda la información requerida será esencial para preparar la documentación necesaria para la ejecución del proceso de venta.
El primer documento elaborado suele ser el llamado blind teaser.
El blind teaser es un documento que incluye las características generales de la empresa que se vende, pero no contiene ninguna información que permita identificarla. Este documento es el primero que se muestra a los posibles compradores para ayudarles a decidir si les interesa o no comprar su empresa. Tiene aproximadamente dos páginas y contiene información general sobre la empresa y sus operaciones.
También, incluye una descripción de las principales características de la empresa, la razón por la que se quiere llevar a cabo la venta, las cifras financieras clave de los últimos años en términos de ventas, beneficios y deuda, la proyección de crecimiento prevista para los próximos tres años y las ventajas que esta operación puede aportar al inversor.
En el perfil ciego no es aconsejable incluir un precio, ya que se establece un límite antes incluso de la primera negociación.
Elaboración de un Cuaderno de Venta o informe de empresa
Después del teaser, el siguiente documento debe proporcionar más información sobre la empresa a los posibles inversores (una vez que firmen una carta de confidencialidad o NDA). Se trata del Cuaderno de Venta.
Este documento constará de seis secciones principales:
- Resumen ejecutivo.
- Visión del sector y subsector en el que compite.
- Estudio de la empresa, desde sus inicios hasta ahora, análisis de amenazas, fortalezas, debilidades y oportunidades existentes.
- Lista de competidores, cuota de mercado y estrategias competitivas.
- Datos financieros.
- Potencial de crecimiento.
El objetivo del cuaderno de venta de la empresa es proporcionar a los posibles inversores toda la información necesaria para saber si la inversión puede ser interesante para ellos o si, por el contrario, no deben seguir participando en el proceso. El cuaderno debe reflejar la realidad de la empresa, así como sus aspectos más positivos.
La clave de esta fase reside en la presentación profesional de la información, estableciendo parámetros de transparencia y seriedad. A diferencia del perfil ciego, este documento aporta los datos necesarios para identificar a su empresa y proporciona más detalles a los posibles compradores.
Informe de evaluación y contacto con los candidatos
Una vez que tiene el perfil ciego y el cuaderno de ventas, es el momento de saber cuánto vale su empresa para poder empezar a negociar la venta; este proceso se llama valoración y dará lugar a la creación de un Informe de Valoración.
La elaboración de un informe de valoración es un trabajo esencial; puede permitir una mejor negociación con los inversores y ayudarle a maximizar el precio de la empresa al disponer de argumentos numéricos lógicos y trabajados para apoyar su caso. Además, la valoración de tu empresa te ayudará a saber de dónde partes, la posición de tu empresa en el mercado y su valor.
La valoración de empresas es una actividad necesaria en la mayoría de las operaciones corporativas.
Una vez que se tenga toda esta documentación, habrá que decidir qué candidatos se adaptan mejor a la operación propuesta; para ello, se realiza un Mapeo de posibles contrapartes, compuesto por dos listas (una longlist y una shortlist) de inversores que potencialmente encajan en la compra de la empresa.
Lo más factible para esta búsqueda es un mapeo de posibles contrapartes, una lista de empresas con las que contactar. Tendrás que encontrar a todos los candidatos que puedan estar interesados en comprar tu empresa. Este mapeo será el pilar sobre el que se apoyará todo el proceso de búsqueda y negociación.
En este momento es fundamental contar con buenos asesores que busquen y encuentren los mejores compradores para su empresa ya que es un momento crucial del que depende totalmente el acuerdo de venta que se realice.A menudo, el mejor comprador no es el más obvio, como un comprador nacional o un competidor tuyo, sino una opción menos obvia, como una empresa de un sector relacionado, por ejemplo.
Después de crear la lista de posibles inversores y haber contactado con ellos, la siguiente fase es la comercialización. Lo primero es crear un Acuerdo de Confidencialidad o NDA, que contiene detalles sobre qué información es confidencial, a los que se someten ambas partes. Después de esto, los compradores interesados pueden recibir el Cuaderno de Venta de la empresa.
A continuación, los inversores interesados deberán emitir una primera Oferta Indicativa o carta de interés. En ella detallarán, sin validez legal, la oferta que proponen a la empresa, incluyendo información como el precio que ofrecen, cómo se pagaría y los plazos de compra.
Una oferta indicativa puede tener un impacto significativo en un empresario que hasta entonces nunca se había planteado vender su negocio, como explica Enrique Quemada, presidente de ONEtoONE:
«Un empresario me contó una vez que, mientras estaba en una reunión, un mensajero llegó a su empresa e insistió en que tenía que entregarle personalmente una carta. El empresario salió, la recogió y leyó la carta. Al hacerlo, se encontró con una oferta indicativa sobre su negocio. No podía creerlo. «¡Quieren comprarme!» Pensó. Y empezó a imaginar lo que iba a hacer a continuación, qué haría con el dinero y cómo contárselo a su familia».
Proceso de negociación y due diligence
Una vez obtenidas las ofertas indicativas de los candidatos, se firma el acuerdo de intenciones, también llamado Acuerdo de Intención o Carta de Intención, con el potencial comprador con el que mejor encaje. Este acuerdo de intenciones declara el compromiso de iniciar una negociación de los aspectos pendientes de la operación que finalmente culminará en un contrato definitivo de venta. La fuerza del vendedor es mucho mayor antes del acuerdo de intenciones que después; por eso es esencial llegar a este punto con el mayor nivel de entendimiento y confianza posible.
El acuerdo de intención sienta las bases de la negociación y establece una cifra de referencia sobre el precio a pagar. Se establecen los puntos sobre los que hay que llegar a un acuerdo y se fijan los plazos para cerrar las negociaciones.
Una vez que el comprador se siente cómodo con su oferta y quiere pasar al siguiente nivel, se realiza la llamada Oferta Vinculante, una oferta que sí tiene valor legal y que indica las condiciones de la compra que el inversor ofrece a su empresa.
Tras el acuerdo de intención llega la Due Diligence, la parte más delicada del proceso, que consiste en la comprobación de toda la documentación e información previamente entregada. Es un proceso muy complejo que requiere una gran preparación por parte del vendedor, principalmente en la corrección de posibles irregularidades en la gestión y en el ordenamiento correcto de toda la documentación.
Una vez iniciados los primeros contactos directos entre las partes, comienza la fase de negociación. En función del nivel de negociación, las partes negociadoras pueden programar un Data Room para que el acceso a la información de los diferentes compradores sea más fácil de gestionar por parte del vendedor. Finalmente se realiza un proceso de subasta controlada con la participación de los candidatos preseleccionados con intenciones serias de compra.
Cierre de la venta
Una vez que se ha llegado a un acuerdo, es el momento de cerrar la venta; así, se firmará el llamado Acuerdo de Compra o SPA.
Este documento detalla toda la información sobre la transacción y es uno de los más importantes de todo el proceso, ya que incluye todas las condiciones en las que se producirá la venta. Por eso es fundamental contar con un buen equipo capaz de lograr el mejor acuerdo para usted y su empresa.
El cuaderno de ventas debe incluir estas secciones
- Descripción de la transacción.
- Condiciones del acuerdo.
- Declaraciones y garantías.
- Límites de la responsabilidad.
- Condiciones.
- Anexos.
El proceso de venta de una empresa es muy complejo. Por eso es fundamental contar con la ayuda de una empresa especializada en M&A, ya que se encargará de todos los pasos y asesorará a la parte vendedora en todo lo que necesite. ¡No dudes en ponerte en contacto con nosotros!
En ONEtoONE nos caracterizamos por la transparencia, la confidencialidad y la profesionalidad con la que gestionamos las operaciones de nuestros clientes. Uno de nuestros mejores aliados es la confianza que generamos con nuestro trabajo. Por ello, le animamos a que nos contactes si buscas asesoramiento para la venta de tu empresa. Y recuerda que la confidencialidad es la clave del éxito.