Perú, ¿destino de inversión?

Perú, ¿destino de inversión?

Para nadie es novedad que el Perú es una de las economías emergentes de América Latina con mayor expectativas de desarrollo. Con un crecimiento anual del 6.5% durante los últimos 10 años (2004-2013), una inflación del 2.8% para el mismo periodo (la más baja de América Latina) y una estabilidad de su moneda verdaderamente apreciable (manteniendo la paridad cambiaria con el dólar), es considerada hoy por el FMI como una “estrella en ascenso “ en la nueva ola de mercados líderes.

Este posicionamiento no ha sido gratuito. Se debe en gran medida a las políticas monetarias y fiscales aplicadas ya desde hace dos décadas. En los últimos 10 años, se han sumado a ello, el alza de los precios en los “comodities” pero sobre todo,  las políticas favorables para las inversiones  (traducido en legislación y marco legal favorable a las inversiones extranjeras, facilidades para hacer negocios en el Perú: los ranking de Doing Business y Forbes, lo confirman) y la apuesta agresiva por la apertura comercial y económica.

M&A en el Perú

Lo que sí representa una novedad, es que Perú superó a Chile y a Colombia en operaciones de M&A en el 2013. Ahora Perú ocupa el tercer lugar de la región, después de Brasil y México, habiendo sido nuestro país el que más creció el año pasado.

Este crecimiento de más del 200% en operaciones de M&A el año pasado (llegó a US$ 12,254 millones, según datos de Thomson Reuters), casi lo mismo que el valor combinado de Chile y Colombia, ubica a Perú detrás de los dos grandes países latinoamericanos.

Las principales fusiones y adquisiciones en Perú durante el 2013 incluyen la compra de los negocios de gas natural de Repsol por parte de Royal Dutch Shell por US$ 4,900 millones. También está incluida la compra de activos en Perú de la petrolera Petrobras por la petrolera china CNPC por US$ 2,600 millones, la compra de las acciones de Goldfield cotizadas en Perú por la misma empresa por US$ 1,111 millones. Se suma la compra de Copeinca por parte de China Fishery por US$ 810 millones y la compra de Nextel Perú por parte de la chilena Entel por US$ 410 millones.

Este crecimiento en el Perú contrasta con el resto de América Latina, que vio una disminución en de 12.5% a US$ 129,409 millones. El valor de las fusiones y adquisiciones en países como Brasil, México, Chile y Colombia bajaron en 2013 comparado con 2012.

Oportunidades en el “Middle Size Market”

Minería, Energía y Pesca. Seguirán siendo las transacciones que lideren por valor de transacción, al ser los sectores productivos de exportación. Las oportunidades en el middle size minero vienen dadas por la caída de los precios de los metales. Existen hoy tanto prospectos como proyectos mineros en ejecución que están siendo considerados para su venta, en aras de concentrar esfuerzos por las grandes empresas. La concentración del sector pesquero, debido el establecimiento de cuotas y el cambio mayoritario hacia el Consumo Humano Directo (CHD) en la producción y comercialización, han creado oportunidades de compra tanto para empresas en marcha o como para adquisición de los activos de las mismas.

Educación, Alimentación y Salud. Estos sectores representan una excelente oportunidad para cualquier tipo de inversor, sobre todo por la estabilidad que representan los ingresos en estos sectores. La reducción de la pobreza de 40% a 16% en los últimos 10 años, ha cambiado la matriz económica de la sociedad. Por un lado, hoy los sectores A,B y C (clase media emergente) representa el 60% de la población, cuyas necesidades crecientes de atención, no han pasado desapercibidas para los grandes grupos económicos peruanos. Esto unido al bono demográfico por el que atraviesa el país (mayor gente joven en crecimiento con la economía), permiten visualizar oportunidades de inversión en centros educativos, ya sea desde start ups de innovación educativa (colegios e institutos) hasta adquisiciones de universidades. Con el boom gastronómico peruano de los últimos años, existen más de 65 franquicias de exportación en las cuales invertir. El sector salud, también viene consolidándose. Hay oportunidades de inversión en clínicas, centros médicos y servicios de salud, interesantes para grandes jugadores extranjeros.

Servicios, Construcción e Infraestructura

En general, hay grandes oportunidades en el sector Servicios (Mantenimiento por ejemplo) sobre todo ligados a la industria extractiva (Energía y Minas) y en el sector  Construcción, en particular. Empresas familiares de construcción y de servicios de ingeniería de larga trayectoria en el mercado peruano, están dispuestas a ceder el control por el eventual retiro de su líder principal y deseos de hacer “cash-out”. Con un déficit en Infraestructura de más de US$ 80,000 millones en el Perú (puertos, aeropuertos, carreteras, metros, ferrovías, etc.), esto representa una excelente oportunidad para transnacionales que quieren poner un pie en el país, las cuales con su tecnología y espaldas financieras, podrán acceder, solas o consorciadas, a las grandes licitaciones del gobierno y a las Asociaciones Público Privadas (APP) que se están formando para dicho efecto.

Estas noticias, junto con la posibilidad de que este año 2014, el Perú mejore su calificación de grado de inversión, pasando del BBB+  al grupo selecto de los países con A (sólo Chile y México en la región), confirman que el Perú está en su mejor momento para realizar inversiones.

 

Artículo elaborado por Germán Boza.

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