¿Cómo salvar a a ESP Sura?

¿Cómo salvar a la EPS Sura?

La solución para salvar a la EPS Sura es más sencilla de lo que parece, solo se requiere de voluntad política y un poco de ingeniería financiera.

EPS Sura generó ingresos por $11 billones de pesos (once millones de millones) durante el año 2023, con una pérdida operativa por valor de $400 mil millones, y una pérdida neta de $221 mil millones de pesos, que esta contrarrestada en parte por otros ingresos  financieros.

La compañía cerró el año 2023, con un patrimonio de $4.200 millones de pesos, cuando desde el punto de vista regulatorio, debería de tener un patrimonio de al menos $506.000 millones (120 veces mayor), este patrimonio se ha venido deteriorando rápidamente después de la pandemia por diversos factores, principalmente porque sus ingresos no alcanzan para cubrir todos los costos y gastos que genera atender a los aproximadamente 5,5 millones de personas que están afiliados a EPS Sura, generando pérdidas que se acumulan en el patrimonio de forma negativa.

¿Por qué no alcanzan los ingresos de EPS Sura?

Cuando se creó el sistema actual mediante la ley 100, la expectativa de vida en Colombia era de aproximadamente 69 años, esta ha venido aumentando gracias a los avances en la medicina, la mayor cobertura en servicios de salud, y la disminución de la pobreza. Actualmente dicha expectativa de vida se encuentra en 78 años.

Los principales ingresos que reciben las EPSs, están determinados principalmente por la UPC (Unidad de Pago por Capitación) que para el año 2023, estaba en $1.289.246, este es el dinero promedio que le gira el gobierno a través de la ADRES por cada afiliado a la EPS, y con este dinero, la EPS debe cubrir todos los costos de prestación de salud, desde un accidente no laboral, una revisión odontológica, una licencia de maternidad y hasta un tratamiento de cáncer con quimioterapia.

Hay pacientes que le cuestan al sistema hasta $3.000 millones de pesos. Por ejemplo, en regiones aisladas, las tutelas y sentencias judiciales, obligan a las EPSs a trasladar de su propio bolsillo, a 3 o 4 miembros de una familia para que acompañen a un menor de edad a un tratamiento, pagando no solo el tratamiento, sino también el transporte y la manutención incluyendo hasta la mascota.

Este dinero sale en gran parte de los aportes que hacemos empleadores e independientes al sistema PILA, y otra parte sale del presupuesto nacional.

En los negocios tradicionales, cuando hay inflación, o cuando suben los costos de prestación de servicios, las empresas suben los precios; esto podría afectar o no la demanda, dependiendo de que tan elásticos sean dichos precios; pero en el caso de las EPSs, los precios son determinados por el gobierno, y el poder de negociación es bajo.

¿Qué parte han tenido el gobierno en la operación de EPS Sura?

El gobierno le transfirió el riesgo a las EPSs del aseguramiento integral de los pacientes, y a través de las décadas, las cortes han venido aumentando las coberturas de los pacientes, bajo el principio de que la salud es un derecho fundamental. Por ejemplo, mediante la Sentencia T-760 de 2008, y bajo el principio de integralidad, que obliga a las EPS a cubrir todos los servicios necesarios para tratar las enfermedades de sus afiliados, sin fragmentar los tratamientos ni omitir componentes esenciales.

En Colombia se han quebrado más de 100 EPSs, y los pacientes de estas, muchas veces mal atendidos y con enfermedades avanzadas, han sido transferidos a las EPSs buenas como EPS Sura, lo que hace costosa su atención. Si tienes un vehículo al cual no se le hace mantenimiento recurrente, el día que se daña, se tiene que hacer reparaciones extraordinarias, versus un vehículo con buen mantenimiento preventivo.

Adicionalmente, la población ha venido envejeciendo, y la expectativa de vida ha aumentado, esto también hace más costoso la atención en promedio.

¿Entonces, cómo salvamos a EPS Sura?

Si comparamos la empresa EPS Sura con un paciente, su cuerpo sería el balance general (o estado de la situación financiera según lenguaje NIIF), y el estado de resultados (o PyG), sería el sistema circulatorio.

Lo primero, sería aumentar el músculo, que en la analogía, son los activos y el patrimonio, de modo que cumpla los parámetros regulatorios. Un paciente sin músculo suficiente, no puede moverse correctamente.

A 31 de diciembre, se requería una inyección de al menos $502 mil millones de pesos, que dividido el número de usuarios atendidos (aprox. 5,5 millones), equivale a inyectar 91 mil pesos por usuario, algo así como 23 dólares. Esto es un monto irrisorio y ridículo para el impacto que tiene esta compañía en nuestras vidas. Dicho monto probablemente ha aumentado durante el 2024 dadas las perdidas esperadas de $500 mil millones que espera la EPS durante el año en curso, pero sigue siendo un monto muy bajo si lo miramos per cápita.

EPS Sura es una empresa privada, creada con ánimo de lucro, aunque lleva décadas sin repartir utilidades, más bien es una empresa con ánimo de lucro que se ha dedicado a cumplir una función social, y el gobierno debería rescatarla como Estados Unidos rescató los bancos durante la crisis del 2008, o como Alemania rescató a Lufthansa durante el COVID (ver en anexo el caso de Lufthansa). Este dinero se le podría otorgar como contraprestación por haber mantenido una UPC tan baja durante tantos años.

Ahora pasemos al sistema circulatorio, ya tenemos un paciente con músculo, ahora necesitamos que respire bien. Miremos el estado de resultados, donde encontramos los ingresos, costos, gastos y utilidades (o pérdidas).

Los resultados de EPS Sura reales del 2023 comparado con el 2022:

Estadísticas EPS Sura 2022 y 2023

Estadísticas EPS Sura 2022 y 2023

¿Podemos aumentar los ingresos promedio del año 2023?

Si aumentamos hipotéticamente los ingresos promedio del año 2023 de UPC y cuotas moderadoras un 10%, y manteniendo los costos y gastos iguales; las pérdidas de $221 mil millones, se convierten en utilidades de $606 mil millones, esto suponiendo una tributación plena y sin arrastrar las pérdidas acumuladas de años anteriores:

Estadísticas de EPS Sura 2022 y 2023 2

Estadísticas de EPS Sura 2022 y 2023

 

Esto sería como oxigenar el paciente, que además ya tiene músculo fruto de la capitalización. Entonces con $91 mil pesos de aporte extraordinario por afiliado y aumentando los ingresos de la EPS en un 10% (simulación basada en 2023). ¿Se resuelve el problema? Si, es parte de la solución.

Busquemos una solución integral para EPS Sura

  1. Fortalezcamos las EPSs buenas, aquellas que en el pasado han hecho un esfuerzo por hacer las cosas bien, que no han tenido escándalos de corrupción y que tienen buenos indicadores operativos, el fortalecimiento debe ser vía capitalización.
  2. Reforma a la Ley: si nuestra constitución y las Cortes consideran que el derecho a la salud, es un derecho ilimitado, entonces deberían respaldar eso con presupuestos especiales, para cubrir enfermedades de alto costo, o enfermedades que requieren que varios miembros de la familia sean trasladados. No deberían emitir leyes y dejarle el problema a las aseguradoras privadas porque las quiebran.
  3. Régimen especial tributario para EPSs: a pesar de las altas perdidas que tuvo EPS Sura, durante los últimos dos años pagó más de 50 mil millones en impuesto a la renta, eso además del impuesto al gravamen financiero 2xMil e impuestos de industria y comercio, los cuales son un porcentaje de los ingresos, y algunos impuestos ocultos como son las autorretenciones y el esfuerzo de caja que estos generan.

Las EPSs deberían tener algo así como un régimen franco, donde no paguen ningún impuesto, por ser empresas que a pesar de tener ánimo de lucro, son de interés nacional para mantener la salud y la seguridad del país. Es eso o aumentar aún más los aportes.

Aumentando aún más los aportes

  • Los aportes a la seguridad social para salud, equivalen a 12,5% de los salarios de los aportantes. Aumentemos este porcentaje al 14%. También, disminuyamos los exagerados aportes que hacemos a las cajas de compensación del 4% al 2,5%. Pienso que actualmente, las cajas de compensación reciben más dinero del que realmente necesitan, y del beneficio que realmente le prestan a la sociedad, pero esto podría ser un tema de otro blog.
  • Se deberían regular vía decreto, las condiciones de pago entre todos los jugadores del sistema, donde el gobierno tiene 15 días para girar a las EPSs, y estas 15 días para pagar a las IPSs y demás proveedores. La demora en realizar pagos entre los diferentes jugadores de la industria es supremamente ineficiente, y genera endeudamiento y altos costos financieros que después tienen que ser compensados vía precios.

Conclusión: Gracias a EPS Sura

Por último, sabemos cuáles son las intenciones del gobierno “del Cambio”, estatizar sectores clave, tratar de controlar los recursos y quitar participación en la vida económica y política al sector privado, entonces es poco probable que este plan de rescate se ejecute, pero si el Congreso quisiera fortalecer un sistema de Salud que es reconocido internacionalmente por su eficiencia, en vez de acabarlo de un plumazo, esta es una alternativa viable.

Nota: Conozco los sistemas de salud Norteamericano, Canadiense y Europeo, y el costo de dichos es inmensamente mayor, tanto desde el punto de vista porcentual como nominal, y si bien tienen mejor tecnología, el servicio puede no ser tan bueno como el que estamos acostumbrados a recibir en Sura. Ver anexo 2.

Por último quiero agradecer a EPS Sura, por el excelente servicio que nos ha prestado a mí y a mi familia, he asesorado múltiples IPSs y empresas proveedoras del sector salud, y el nombre y reconocimiento que tiene esta empresa en el mercado es el mejor, lamentamos la ineptitud de los últimos gobiernos para adaptarse a las necesidades del sistema actual, y esperamos que entre todos, podamos construir sobre lo construido y no destruir el sistema para complacer algunos intereses particulares, especialmente del gobierno actual.

EPS Sura

EPS Sura

Acerca del autor:

Simón R. Barth, Profesor de Finanzas, miembro de Juntas Directivas, Banquero de Inversión. Partner de ONEtoONE Corporate Finance. Magíster en Finanzas de la Universidad de los Andes. Certificado en valoración avanzada con altos honores en NYU | STERN. Certificado en Negociación en Harvard Business School, y certificado en Estrategias de Inversión Inmobilarias en Columbia Business School. Experto en valoración, compra y venta de empresas.

ANEXO 1

Sí, el gobierno alemán rescató a Lufthansa durante la pandemia de COVID-19. Aquí te doy un resumen del rescate y sus implicaciones:

Contexto del Rescate

Impacto de la pandemia: La pandemia de COVID-19 afectó gravemente a la industria de la aviación, con una drástica reducción en los vuelos y una caída en la demanda de viajes aéreos. Lufthansa, una de las aerolíneas más grandes de Europa, se enfrentó a serios problemas financieros.

Detalles del Rescate

Paquete de rescate: En junio de 2020, el gobierno alemán aprobó un paquete de rescate de 9.000 millones de euros para Lufthansa.

Componentes del rescate:

  • Capital: El gobierno inyectó 6.000 millones de euros en capital. Incluía la compra de acciones y una contribución de capital sin derecho a voto.
  • Préstamos: El banco estatal alemán KfW proporcionó un préstamo de 3.000 millones de euros.

Participación del gobierno: Como parte del acuerdo, el gobierno alemán adquirió una participación del 20% en Lufthansa, con la posibilidad de aumentar hasta el 25% más una acción para bloquear decisiones no deseadas.

Condiciones del Rescate

Restricciones: El rescate incluyó varias condiciones:

  • Dividendos: Prohibición de pagar dividendos mientras dure el apoyo estatal.
  • Bonificaciones: Limitaciones en las bonificaciones de los ejecutivos.
  • Competencia: Lufthansa tuvo que ceder slots de despegue y aterrizaje en aeropuertos clave como Frankfurt y Múnich para garantizar la competencia.

Compromiso ecológico: Lufthansa también se comprometió a mejorar su sostenibilidad ambiental como parte del acuerdo.

Beneficios e Implicaciones

Beneficios:

  • Estabilidad financiera: El rescate ayudó a Lufthansa a mantener sus operaciones y evitar la quiebra.
  • Protección del empleo: Al rescatar a Lufthansa, se protegieron miles de empleos tanto directa como indirectamente relacionados con la aerolínea.

Implicaciones:

  • Intervención estatal: Este rescate demostró el papel crucial del estado en la estabilización de sectores estratégicos durante crisis severas.
  • Devolución del dinero: Lufthansa empezó a devolver el dinero del rescate tan pronto como su situación financiera mejoró, completando la devolución en noviembre de 2021.

Fuentes del Rescate de Lufthansa

  1. The New York Times:
  • Artículo: «Germany Saves Lufthansa With $10 Billion Bailout».
  • Fecha: 25 de mayo de 2020.
  • Referencia: The New York Times.
  1. Reuters:
  • Artículo: «Germany agrees $10 billion Lufthansa rescue deal».
  • Fecha: 25 de mayo de 2020.
  • Referencia: Reuters.
  1. BBC News:
  • Artículo: «Lufthansa agrees €9bn rescue deal with German government».
  • Fecha: 25 de mayo de 2020.
  • Referencia: BBC News.
  1. The Guardian:
  • Artículo: «Lufthansa agrees €9bn bailout with German government».
  • Fecha: 25 de mayo de 2020.
  • Referencia: The Guardian.

ANEXO 2

Comparación del Gasto en Salud (la industria de EPS Sura) con respecto al PIB

  1. Colombia:
  • Porcentaje del PIB: Aproximadamente 7-8% del PIB.
  • Características:
    • Sistema mixto con participación pública y privada.
    • Cobertura universal a través del sistema de Seguridad Social en Salud.
  1. Estados Unidos:
  • Porcentaje del PIB: Aproximadamente 16-18% del PIB.
  • Características:
    • Sistema predominantemente privado con algunos programas públicos como Medicare y Medicaid.
    • Gasto per cápita muy alto comparado con otros países desarrollados.
  1. Canadá:
  • Porcentaje del PIB: Aproximadamente 10-11% del PIB.
  • Características:
    • Sistema público con cobertura universal financiado a través de impuestos.
    • Los servicios son proporcionados principalmente por el sector público.
  1. Alemania:
  • Porcentaje del PIB: Aproximadamente 11-12% del PIB.
  • Características:
    • Sistema de seguro de salud obligatorio que combina seguros públicos y privados.
    • Alta calidad de atención y amplia cobertura.

Análisis Comparativo

Gasto en Salud como Proporción del PIB:

  • Estados Unidos gasta una proporción significativamente mayor de su PIB en salud en comparación con los otros países.
  • Alemania y Canadá tienen un gasto intermedio pero con sistemas que aseguran cobertura universal y alta calidad.
  • Colombia tiene el gasto más bajo en proporción al PIB, reflejando tanto diferencias en el nivel de desarrollo económico como en la estructura de su sistema de salud.

Eficiencia y Resultados:

  • Alemania y Canadá logran buenos resultados de salud y cobertura universal con un gasto moderado en relación al PIB.
  • Estados Unidos, a pesar de su alto gasto, enfrenta desafíos en términos de equidad y acceso universal.
  • Colombia tiene un sistema en evolución que ha mejorado significativamente en cobertura. Sin embargo, todavía enfrenta desafíos en términos de financiación y calidad de atención en algunas áreas.

Ejemplos de Impacto

  • Acceso y Cobertura:
    • En Canadá y Alemania, la cobertura universal asegura que toda la población tenga acceso a servicios de salud esenciales.
    • En Estados Unidos, a pesar del alto gasto, no toda la población tiene cobertura debido a la dependencia en seguros privados.
    • En Colombia, el sistema ha logrado una cobertura alta, pero la calidad y acceso pueden variar entre regiones y niveles socioeconómicos.
  • Costos de Atención:
    • En Estados Unidos, los altos costos de atención pueden llevar a gastos de bolsillo significativos incluso para los asegurados.
    • En Canadá y Alemania, los costos de bolsillo son relativamente bajos debido a la cobertura extensiva por los sistemas de seguro público.

Resumen

  • Estados Unidos tiene el gasto más alto como porcentaje del PIB, con desafíos en equidad y acceso.
  • Alemania y Canadá logran una buena cobertura y calidad con un gasto moderado.
  • Colombia tiene un sistema de salud en crecimiento con un gasto más bajo. Refleja su nivel de desarrollo y estructura del sistema.

Fuentes de Información

  1. Colombia:
  1. Estados Unidos:
  • Fuente: Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) y OECD.
    • Datos: El gasto en salud en Estados Unidos es aproximadamente 16-18% del PIB.
    • Referencia: OECD Health Statistics 2023 y CMS National Health Expenditure Data.
  1. Canadá:
  • Fuente: Canadian Institute for Health Information (CIHI) y OECD.
    • Datos: El gasto en salud en Canadá es aproximadamente 10-11% del PIB.
    • Referencia: CIHI Health Spending y OECD Health Statistics 2023.
  1. Alemania:
  • Fuente: Statistisches Bundesamt (Oficina Federal de Estadísticas de Alemania) y OECD.
    • Datos: El gasto en salud en Alemania es aproximadamente 11-12% del PIB.
    • Referencia: Statistisches Bundesamt Health Expenditure y OECD Health Statistics 2023.