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Mergers & Acquisitions, Compraventa de empresas

El sector tecnológico español acelerará su actividad en M&A en 2015

ONEtoONE ha elaborado la segunda edición del Informe sobre la actividad corporativa en el sector TI español titulado “El crecimiento corporativo como alternativa para el sector tecnológico”, donde se muestra una radiografía sectorial así como un análisis de las tendencias y conclusiones en futuros procesos de M&A.

El estudio desarrollado por Bernar de la Hera, ICT Specialist de ONEtoONE y Francisco Duato, Partner de ONEtoONE, revela el buen momento corporativo por el que pasa el sector. Durante el pasado 2014 se llevaron a cabo un 94,2% más de operaciones corporativas, dato que se traduce en un volumen de inversión superior a los 1.000 millones de euros, un 86,8% más que en 2013.

El sector TI, e Internet particularmente, se confirma como un sector en pleno crecimiento respecto a la creación de nuevas empresas, originado por el fuerte desarrollo de aplicaciones centradas en movilidad e internet y un fuerte impulso promovido desde las administraciones en el desarrollo del emprendimiento, por el interés de fondos especializados en capital semilla y por el acompañamiento de family offices interesados por la tecnología.

Un año más el análisis elaborado en el Informe marca como principales retos del sector la falta de tamaño, falta de propiedad intelectual, así como su alta dependencia del mercado local y problemas para adaptarse a los nuevos modelos Cloud.

Dentro del estudio se incluye además un análisis de las principales operaciones en corporate finance registradas durante el 2014 en el sector TI. No obstante cabe destacar que los inversores financieros han sido los grandes protagonistas de la actividad corporativa en el sector, representando un 80,2% de la actividad total y un crecimiento por número de operaciones del 113,2% con respecto al año anterior. Por su parte, los industriales (compañías que compran otras compañías) han aumentado su actividad un 28,6%.

Si desea acceder al Informe completo, solo debe clicar en la imagen de abajo.

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Mergers & Acquisitions, Compraventa de empresas

Nuestras empresas salen de compras

Últimamente se habla mucho de que “se vende España” pues muchos inversores internacionales han puesto los ojos en nuestro país y están realizando adquisiciones. La realidad es que esto es una bendición, pues cuando un país está tan endeudado como el nuestro se ve obligado a vender activos para reducir su apalancamiento, y esa venta de activos permite atraer capitales y sanear nuestra economía.

No obstante, hay otra faceta que estamos apreciando de manera incremental los asesores en Fusiones y Adquisiciones y es que la empresa española se está lanzando de una manera cada vez más proactiva a realizar compras en el exterior.

Tras el susto de los últimos años en los que España estuvo a punto de ser intervenida, las empresas españolas han decidido reforzarse internacionalmente.

Las compañías nacionales han estado realizando un considerable esfuerzo para disminuir la deuda en sus balances, ampliar capital, reducir gastos y estructura y vender divisiones no estratégicas. Han aprendido la lección y se encuentran ahora mucho más saneadas.

Cepsa, Grifols, Repsol, Telefónica, Sabadell, Enagas…son la punta de lanza de una dinámica que comienza a generalizarse. Pero no sólo las mega corporaciones españolas se refuerzan en el exterior, empresas como Tradebe, Ebios, San Miguel o Carbures son ejemplo de la expansión exterior que está teniendo nuestro tejido empresarial.

Casi la mitad de las operaciones de compra venta de empresas han sido en este último año transfronterizas, y muchas de ellas han sido motivadas por empresas españolas que han aprendido que deben diversificar riesgos comprado empresas en el exterior.

Los países objetivo en los que nuestras empresas están tomando posiciones son principalmente europeos, con operaciones mucho menos arriesgadas que la salida a otros continentes.

España está saliendo de esta crisis mucho más internacional, no sólo porque ha conseguido que sus exportaciones pasen de ser un 24% del PIB antes de la crisis a pesar ahora un 35% de nuestro PIB, sino también porque la apuesta de nuestras empresas por competir en un mercado cada vez más global es cada vez más audaz, realizando adquisiciones para competir cara a cara en los mercado exteriores.

Artículo escrito por Enrique Quemada, Presidente de ONEtoONE Corporate Finance, publicado en Expansión.com

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ONEtoONE asesora a Grupo Graddo en su venta a la cotizada francesa Tessi

Tessi, compañía cotizada francesa, ha adquirido el 100% del capital de la empresa Graddo Grupo Corporativo S.L. y de sus empresas asociadas. ONEtoONE Corporate Finance ha participado en la operación como asesor de la empresa española.

La madrileña Graddo es una empresa familiar especializada en el tratamiento y gestión documental y medios de pago. Durante el 2013 obtuvo un volumen de negocios de 15,5 millones de euros, con un beneficio de explotación comparable al de Tessi document services. La empresa cuenta con 616 empleados.

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Tombstone

 

Constituida hace 30 años y desarrollada por dos hermanos, Tomás y José Azuara, Graddo está considerada como uno de los principales actores del B.P.O. (outsourcing de procesos de negocio) en el mercado español, sobre todo en el ámbito bancario. Graddo acompaña a las empresas en la externalización de la gestión de sus procesos y actividades documentales y ofrece a un amplio abanico de clientes prestaciones de digitalización de documentos, gestión de flujos de caja y medios de pago, así como servicios integrales de back-office.

Gracias a esta adquisición, Tessi refuerza su actividad de Tessi document services y accede a nuevas oportunidades de crecimiento. Afianzados en su capacidad para proporcionar servicios y tecnologías adaptadas a todos los sectores de actividad, el objetivo del Grupo francés es afianzarse como uno de los líderes en el mercado español.

Los fundadores de Graddo, asesorados durante todo el proceso por ONEtoONE, seguirán ejerciendo como administradores y prestarán apoyo durante todo el proceso de integración, así como en los ambiciosos planes de desarrollo del Grupo Tessi en el mercado español e internacional.

 

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México y Colombia impulsan el mercado de M&A de LATAM

El mercado transaccional de LATAM frena su ritmo con respecto a los meses anteriores, cayendo el número de operaciones en prácticamente todos los países. Transactional Track Record, dentro de su estudio de la actividad en M&A de abril, destaca por el contrario a Colombia con un aumento del 40% en su actividad interanual, y México que ha mantenido la cifra de 14 operaciones.

A pesar de los bajos datos generales, en abril se han producido operaciones relevantes como la compra del 31.92% del capital social de la colombiana Transportadora de Gas Internacional (TGI), que estaba en manos del private equity estadounidense Citi Venture Capital (CVCI), por parte de la también colombiana Grupo Energía de Bogotá (EEB), por USD 880m.

Brasil repite en el primer puesto como país que ha registrado mayor número de operaciones con cerca de 43 transacciones (anunciadas y cerradas). Colombia y México ocupan los siguientes puestos empatados con 14 operaciones.

Operaciones Cross border

El estudio de TTR señala cómo ha comenzado a despuntar el apetito inversor de Asia, a pesar de que sigue siento Europa y EEUU los principales actores de las operaciones cross border del mes de abril. Si realizáramos un ránking, Europa se alza con la primera posición con 28 compras, seguida por EEUU con 22 y Asia con 9 operaciones.

Por otro lado, las empresas latinoamericanas han realizado dentro del ámbito internacional cinco adquisiciones en Europa y dos en EEUU.

 

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Buenas noticias para el M&A en España

La ola de operaciones corporativas que se está dando en todo el mundo parece que también está pasando por España. Según el informe publicado por Transactional Track Record, durante el mes de abril ha continuado la tendencia positiva con un total de 87 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas. Esta cifra supone un incremento interanual del 16%.  Fijándonos en el volumen de inversión descubrimos que se han alcanzado los EUR 2.580M, ya que se han contabilizado varias operaciones en el mercado medio y alto. Como ejemplo la compra de de Generandes Perú por parte de la filial chilena de Endesa, Enersis Chile, por un importe total de EUR 298,19m.

Dentro del mercado del private equity, TTR señala que se han registrado movimientos significativos con un total de 20 operaciones. Se trata de la cifra más alta del año y un  66% superior respecto a marzo, con un capital movilizado de EUR 1.368M. El estudio destaca la venta de de Lata Lux Holding Parent, sociedad controladora de Mivisa, por parte de Dinamia y Blackstone a la empresa estadounidense Crown Holding por un importe total de EUR 1.200m, siendo la transacción de mayor valor registrada en el mes de abril.

El mercado del “hermano pequeño” del private equity, venture capital, continúa con la línea marcada en el mes anterior, con un total de 13 operaciones, frente a las 12 de marzo. Se mantienen también los principales protagonistas de las operaciones: sector tecnológico e internet.

Operaciones cross border

Las empresas españolas siguen levantando pasiones fuera de nuestras fronteras. TTR señala las seis operaciones realizadas por empresas de Estados Unidos solo durante el mes de abril. Por su parte, las empresas nacionales también han salido de compras con Colombia y Estados Unidos como principal destino.

 

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El volumen de inversión en LATAM aumenta cerca de un 95% en el tercer trimestre

La actividad transaccional en el mercado latinoamericano en el tercer trimestre de 2013 ha sido muy dinámica, según revela el estudio elaborado por Transactional Track Record. Los datos son positivos gracias al anuncio de importantes transacciones. Por países, entre julio y agosto, Brasil ha sido el más destacado, con cerca de 232 deals, entre anunciadas y cerradas. En el ranking le sigue México con 58 y Chile con 43.

Es reseñable que el volumen de inversión global en Latinoamérica ha aumentado considerablemente este trimestre respecto al anterior, pasando de alrededor de USD 60,930m a cerca de USD 119,979m, como consecuencia del acuerdo de operaciones entre las que se encuentra la OPA (Oferta Pública de Adquisición) lanzada por la mexicana América Móvil, propiedad del empresario mexicano Carlos Slim, para hacerse con el 72% del capital social de KPN, compañía holandesa de telecomunicaciones, con el objetivo de controlar la compañía, por unos USD 9,600m. También ha sido importante MetLife, compañía aseguradora estadounidense, que ha adquirido a través de una OPA el 90.38% del capital social de la chilena AFP Provida, empresa dedicada a la gestión de fondos de pensiones, por uno USD 1,840m. La empresa estaba en manos de la entidad financiera española BBVA.

En el ámbito cross-border, este trimestre las compañías  latinoamericanas han aumentado su interés por salir al exterior, lo que ha provocado el anuncio de importantes operaciones con empresas extranjeras. Entre ellas destaca Corporación América, holding empresarial argentino, que ha adquirido el 100% del capital social de ATA Italia, empresa italiana que gestiona el aeropuerto Milano Minate, por un importe que no se ha hecho público.

Puede consultar el estudio completo en inglés ocastellano.

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Due Diligence: el paso previo a la adquisición de una empresa

Hace unos días te hablábamos de la importancia de un proceso de due diligence, ofreciéndote las claves sobre esta etapa crucial dentro de la compraventa de una compañía. Si quieres conocer con mayor profundidad el desarrollo de una diu diligence te animamos a leer el libro “La Due Diligence Financiera. El paso previo a la adquisición de una empresa” escrito por Ana María Martos Matín, Socia de ONEtoONE Corporate Finance.

¿Cómo se desarrolla?, ¿qué analiza? ¿cómo se obtienen los resultados?, ¿cómo se interpretan?…estas son solo algunas de las preguntas a las da respuesta la autora a lo largo del libro. La revisión integral de una empresa es imprescindible en todo proceso de compraventa.
El directivo que deba enfrentarse al equipo de asesores que llevará a cabo una Due Diligence financiera encontrará en estas páginas el suficiente detalle como para comprender el alcance del trabajo que se va a efectuar, cómo se va a hacer y qué sentido tiene cada análisis que se realice. Asimismo, el empresario que espere los resultados de una Due Diligence para interpretarlos en el contexto de los términos de la compraventa acordados y presentar sus recomendaciones a los accionistas potenciales compradores sabrá exactamente qué puede aportar una Due Diligence y lo importante que es definir su alcance conjuntamente con sus asesores, para que los resultados cumplan sus expectativas.

Si está interesado en adquirir el libro puede hacerlo en la página de la editorial (disponible también en formato electrónico).

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Aumenta el número de transacciones y el volumen de inversión en el mercado de LATAM

Transactional Track Record continúa publicando los datos de actividad en M&A en distinzas regiones del Mundo. Hoy es el turno de LATAM donde se ha incrementado el número de transacciones, así como el volumen de inversión. El informe revela que el mercado transaccional latinoamericano ha aumentado considerablemente su actividad durante el segundo trimestre de 2013, comparado con el mismo periodo del año anterior, tanto en número de transacciones como en volumen de inversión.

Brasil y México han sido los dos países que más operaciones han registrado y con mayores importes. Este dato se registra debido al cierre de importantes transacciones, como es el caso de la conclusión de la compra por parte de la belga AB InBev del 50% del capital social de Grupo Modelo, fabricante mexicano de la famosa cerveza Corona, por un importe de USD 20,100m. Además, en el ámbito financiero y seguros se han producido operaciones destacadas como el anuncio por parte del colombiano Grupo Bancolombia que ha realizado una oferta para hacerse con el 100% de HSBC Panamá, por un importe de cerca de USD 2,100m. Asimismo, la aseguradora estadounidense Principal Financial Group ha cerrado una OPA para hacerse con el 63.44% de AFP Cuprum, compañía chilena dedicada a la gestión de fondos de pensiones, que estaba en manos de Empresas Penta, por USD 1,500m.

Las operaciones cross-border han tenido un peso impor­tante en el primer semestre del año en el mercado transac­cional latinomericano. El atractivo que goza actualmente Latinoamérica ha provocado que vaya en aumento el número de adquisiciones realizadas por empresas extranjeras en esta región, especialmente de las europeas que ven en estos países una oportunidad de crecimiento ante las dificultades económicas de Europa.

El informe incluye tablas donde se registran las operaciones más destacadas y la actividad de los Private Equity. Consulte el informe completo aquí.

Si quiere conocer más sobre el mundo de la compraventa de empresas, visite nuestra web: www.onetoone.es

 

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El experto sectorial en IT

El sector tecnológico español está sufriendo como el resto de la economía española y mundial los efectos de la crisis, pero presenta características y perspectivas diferenciales al resto de los sectores. Por su propia idiosincrasia es un sector que mira al futuro y que está destinado a ser parte esencial del incremento de la competitividad que precisan nuestras empresas y de la mejora de la eficiencia de nuestros servicios públicos y privados.

Su contribución a la necesaria reconversión y mejora de los modelos de negocio y del sistema educativo será fundamental para superar muchas de las dificultades que experimenta hoy nuestra economía. Sólo mediante la utilización intensiva e inteligente de la tecnología, y de forma singular las tecnologías asociadas a las comunicaciones y la información (TIC), podremos salvar y sobrepasar otras carencias estructurales que lastran nuestra competitividad y menoscaban la eficacia y la eficiencia de empresas, servicios y, en general, de nuestro sistema económico y social.

Esta singularidad configura uno de los elementos fundamentales del atractivo de una inversión corporativa, “tener Futuro” (con mayúsculas), y el sector tecnológico lo tiene. Pero hay que estar muy atento, pues las iniciativas tecnológicas más audaces e incluso las conservadoras no están exentas de riesgos, y en el análisis de estas inversiones los métodos tradicionales, muy centrados en los aspectos financieros y en las proyecciones del pasado, no son suficientes para valorar y decidir.

Si siempre el conocimiento del negocio en las operaciones corporativas es un aspecto de gran importancia, cuando se trata del sector tecnológico, se convierte en indispensable. Por esta razón contar con un Experto Sectorial en el equipo de asesores, tanto se trate de asesorar a un inversor como en la búsqueda de inversores para una empresa, es imprescindible. Mediante su conocimiento de las tecnologías, de su potencial evolución, de sus riesgos y oportunidades y, en general, del sector donde van a competir, se podrán validar las proyecciones de negocio, asignando valores económicos adecuados tanto a la empresa y a la inversión a realizar como a su rentabilidad esperada.

ONEtoONE cuenta en su equipo de Corporate con Socios y Expertos Sectoriales que aportan el conocimiento y la experiencia profesional requerida para asegurar un asesoramiento completo en el que basar una operación de éxito .

Jose Luis Gonzalo, Socio ONEtoONE