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Las 5 preguntas de los empresarios que quieren vender su empresa

Las 5 preguntas de los empresarios que quieren vender su empresa

Hay cosas que solemos hacer una vez en la vida y quizás la venta de tu empresa es una de ellas, por eso, cuando un empresario se plantea la venta de su empresa, tiene muchas dudas. Tantas como cuando la fundó. En ONEtoONE, tras más de 18 años asesorando en compraventa de empresas y con miles de encargos de venta, hemos recopilado las 5 preguntas más habituales que nuestros clientes nos han planteado a la hora de vender su empresa.

Todos queremos minimizar los errores ante la toma de decisiones importantes en nuestra vida. ¿Cuánto me va a costar vender mi empresa? ¿Es este el momento adecuado? ¿En quién puedo apoyarme para ganar lo más posible? Y, ante todo, ¿es el momento adecuado para vender? Sí, ahora más que nunca lo es. Aclaramos tus dudas para que no dejes pasar la oportunidad.

1. ¿Cuánto vale mi empresa?

Respuesta corta: lo que un comprador quiera pagar. Respuesta larga: depende de cómo consigas equilibrar los conceptos de valor y precio y a qué compradores puedas acceder.

En puridad, el precio de una empresa es el importe por el que dos partes independientes acuerdan llevar a cabo una operación de compraventa, y esta cantidad se fija durante el proceso de negociación. Esto sucede tras un análisis de las cifras de la empresa y del mercado. Para ello, hay que saber acceder a esta información y ponderarla.

Para obtener el mejor precio posible, debes saber cuál es el valor de la compañía, que es un concepto sutil.

Para clarificar el equilibrio entre el valor de tu empresa y el precio que puedes obtener, disponer de una valoración profesional es el paso previo e imprescindible.

Además, el comprador adecuado comprenderá cuál es el valor de tu empresa, y pagará lo que merece. En general, las empresas extranjeras, que intentan entrar en nuevos mercados geográficos, están dispuestas a pagar más. Sin embargo, entrar en contacto con este tipo de compradores sólo se consigue con una red internacional.

Un asesor profesional sabrá cuál, entre los distintos métodos de valoración, es el método adecuado para tu empresa, y será capaz de conseguir el máximo precio posible por su valor.

Lee más sobre: Cómo conseguir el mayor precio para mi empresa

2. ¿Cuándo es el momento de vender mi empresa?

El momento que elijas para vender marcará la diferencia en el precio que puedas obtener. ¿Ha llegado el momento de vender mi empresa?

Encajar en el tiempo adecuado los factores personales, empresariales y coyunturales son las claves para saber cuándo tomar la mejor decisión. El momento elegido también influirá en el tiempo que tardes en llevar a término con éxito la venta.

Hay que saber detectar una ventana de oportunidad. En el actual momento, aún hay mucha liquidez y grandes grupos financieros e internacionales buscando crecer a través de adquisiciones.

Pero hay que tener en cuenta que las ventanas de oportunidad también se cierran y puede pasar mucho tiempo antes de que surja otra. Todos los indicadores parecen vislumbrar un futuro de recesión y quienes no vendan ahora, quizás no podrán hacerlo por los precios actuales en los próximos años.

Si crees que tus motivos personales y el momento actual de tu empresa están alineados para maximizar el valor de tu empresa, el momento es ahora.

Lee más sobre: Cuándo es el mejor momento de vender mi empresa

3. ¿Cómo vendo mi empresa?

Sin duda, eres especialista en tu empresa y en tu sector, pero normalmente los empresarios solo venden su empresa una vez en la vida. Si tú sabes cómo gestionar tu empresa, un asesor sabe cómo venderla de la mejor manera.

La compraventa de empresas es una ciencia en sí misma. Hay que conocer los tiempos, el proceso, los precios, el estado del mercado de compraventa, dominar la negociación y saber manejar el papeleo y la documentación. Además, hay que saber encontrar al comprador que más pueda pagar.

Seguramente no estés familiarizado ni con las fases de una operación de venta ni con los conceptos más habituales. Cuando te has decidido en vender tu empresa se inicia un proceso que estará dirigido por tu asesor que te guiará en una fase inicial de documentación y valoración de tu compañía, la búsqueda del comprador ideal, el proceso de due diligence y por último la negociación del acuerdo de compraventa.

En cuanto a los conceptos varios son decisivos para el buen fin de la operación: la confidencialidad de todo el proceso y la exclusividad al asesor, que garantizará la confidencialidad son solo algunos de ellos.

Tu trabajo durante la venta, que puede ser largo, es volcarte en tu empresa para fortalecer su valor. El mantenimiento de su rentabilidad determinará el precio y el cierre de la operación.

Lee más sobre: Cómo vender una empresa

4. ¿Cuánto me va a costar vender mi empresa?

Esta es una de las primeras preguntas que se hacen los empresarios que piensan en vender su empresa y la pregunta no tiene una respuesta simple ya que “depende” de muchos factores, entre otros, de los asesores que entren en juego.

Debes tener claro que para una operación que realizarás una vez en tu vida y en la que no tienes experiencia, es más ventajoso apoyarse en profesionales. Tener al menos un asesor de compraventa de empresas, un abogado y un fiscalista, son los profesionales que nosotros aconsejamos.

En cuanto al primero, asesores en compraventa de empresas, habitualmente se trabaja con unos honorarios fijos y unos honorarios de éxito. Este asesor tiene vital importancia porque ‘creará’ la operación. Sus honorarios suelen ser un porcentaje que dependerán del tamaño de la operación, a mayor valor de transacción mayor honorarios, así que la alineación con los intereses del cliente es máxima. Los porcentajes de éxito pueden tener una horquilla muy amplia: entre el 1% para transacciones grandes al 6% para transacciones pequeñas.

En cuanto a abogados y fiscalistas, estos suelen entrar en la operación cuando ya hay un primer acuerdo entre comprador y vendedor así que sus honorarios suelen ser fijos por el tiempo de dedicación que necesitarán para apuntalar la transacción. De nuevo, según la complejidad de la operación sus honorarios podrán variar en una horquilla muy amplia, hoy día, de entre 25.000 y 100.000 euros.

Si alguna vez has oído el refrán “lo barato sale caro”, no encontrarás mejor aplicación para él que en el caso de la venta de una empresa. Puedes ahorrar algo si no contratas estos profesionales, pero los beneficios que obtengas al contar con sus servicios, cubrirá este gasto con creces.

Lee más sobre: ¿Cuánto cuesta vender mi empresa?

5. ¿En quién puedo confiar para vender de mi empresa?

Has dedicado toda tu vida a tu empresa. Has levantado tu patrimonio con ella. A la hora de venderla, no vas a ponerla en manos de alguien que no comprenda su importancia ni de lo que el manejo de tu patrimonio significa.

No irías a un médico de familia si necesitaras un cardiólogo, aunque el cardiólogo cobrara más o viviera más lejos. De la misma manera que no pondrías tu salud en manos de un doctor no especializado, no pondrías tu patrimonio en manos de alguien que no sepa cómo moverlo sin que te genere pérdidas.

Vender una empresa es un trabajo técnico y financiero con mucha investigación y estrategia detrás. Cuando abordamos este tipo de temas, necesitamos poder confiar en quien tenemos delante. Asegúrate de confiar por los motivos adecuados. Está claro que puedes confiar en el abogado de la familia o en un amigo de toda la vida, pero no para depositar en ellos la enorme responsabilidad de llevar a cabo una operación compleja que no han realizado nunca.

Merece la pena que dediques algo de tiempo a buscar y encontrar a alguien en quien puedas confiar para la venta por los motivos adecuados. Y en este tipo de operaciones, ¿qué argumentos justifican tu confianza. Sin lugar a duda, puedes confiar en un asesor que:

  • Posea experiencia acreditada y de éxito en la venta de empresa.
  • Comprenda tus circunstancias familiares, económicas y personales.
  • Vele por tus intereses.
  • Tenga acceso a los compradores que puedan pagar más y mejor.
  • Esté obligado legal y contractualmente a manejar la operación con confidencialidad.
  • Te ofrezca un trato humano y sincero.

La realidad es sencilla: para vender tu empresa, necesitas la ayuda de un profesional especializado en venta de empresas.

El valor que proporcionan los Asesores especialistas en compraventa de empresa se reflejará en el precio que obtengas por la venta. Para ello, te ayudarán a tener tu empresa debidamente preparada, localizarán al comprador que más pague allá donde se encuentre y te ayudarán a gestionar la documentación de la manera adecuada, además de prevenir cualquier error que puedas cometer.

Lee más sobre: El papel del asesor en la venta de una empresa

Sobre ONEtoONE

ONEtoONE Corporate Finance es una empresa de asesoramiento global especializada en la compraventa de empresas de todo tipo de sectores. Nuestra experiencia de éxito de más de 1.700 mandatos nos avala en el asesoramiento para cualquier cuestión relacionada con los detalles de los cierres de operaciones.

Si estás interesado en considerar la venta de tu empresa y necesitas consejo profesional, no dudes en ponerte en contacto con nosotros. La ventana de oportunidad está abierta. ¡Te ayudamos a cruzarla!

Preparar la estructura financiera de la empresa para la venta

¿Cómo debes preparar la estructura financiera para la venta?

Como propietario de un negocio, el estado financiero de tu empresa es lo que te dice lo bien que va. Por ello, se convierte en un factor clave para medir el éxito de nuestras empresas. Del mismo modo, un comprador desconfiará del estado financiero, ya que es uno de los datos, si no el más importante, de su empresa. Por eso, preparar la estructura financiera es fundamental para determinar el valor de tu empresa, por lo que debes ser muy cuidadoso a la hora de evaluar este pilar crucial de tu empresa.

En ONEtoONE, tras haber trabajado en más de 1.800 mandatos, a lo largo de nuestra experiencia, hemos identificado algunos de los errores que cometen los empresarios al preparar su estado financiero con el asesor equivocado y con ningún asesor.

Elementos a tener en cuenta al preparar el estado financiero

Balance sheet

Cuadro de mandos

KPIs

Indicadores clave de rendimiento

Assets

Factores financieros

Un acto de equilibrio

La información que proporciona el cuadro de mando para preparar la estructura financiera de la empresa hace posible el enfoque y la alineación de los equipos de gestión, las unidades de negocio, los recursos y los procesos con las estrategias de la empresa.

Un cuadro de mando integral es una herramienta que facilita la gestión de la toma de decisiones. Incluye un conjunto coherente de KPI (Indicadores Clave de Rendimiento) que proporcionan a los directivos y a los responsables de área una visión global del negocio o de sus respectivas áreas de responsabilidad.

En el caso de que en el momento actual no disponga de uno. Te sugerimos que es el momento de prepararlo para ayudar a tu equipo a enfocar los esfuerzos de tu empresa en la misma dirección.

Medición del rendimiento financiero

Como su nombre indica, los KPI o Indicadores Clave de Rendimiento son precisamente eso, un grupo de métricas utilizadas para evaluar el rendimiento general de una empresa. Los KPI ayudan a determinar los logros estratégicos, financieros y operativos de una empresa, sobre todo en comparación con los de las empresas rivales del mismo sector.

El mantenimiento de registros, el procesamiento, la limpieza y el resumen son la base de los KPI. Los datos pueden pertenecer a cualquier división de toda la organización y pueden ser de naturaleza financiera o no. El objetivo de un KPI es transmitir claramente los resultados para que los ejecutivos puedan tomar decisiones mejor informadas.

Los ingresos y los márgenes de beneficio suelen ser el objetivo principal de los indicadores clave de rendimiento vinculados a las finanzas. La más fiable de todas las métricas de ingresos, los beneficios netos, mide la cantidad de ingresos que queda como beneficio para un periodo específico después de tener en cuenta todos los costes de la empresa, los impuestos y los pagos de intereses para ese plazo concreto. Algunos ejemplos de KPI financieros son: Ratios de liquidez, rentabilidad, solvencia y facturación.

Al preparar la estructura financiera, pregúntate si tu empresa ha identificado sus KPI y con qué frecuencia se realizan los análisis.

Factores financieros

Cuando prepares la estructura financiera de tu empresa, deberás preparar los siguientes factores financieros:

Presupuesto

Crea un presupuesto anual corporativo y cierres mensuales y trimestrales. Sería aconsejable mencionar que se mantiene una auditoría de cuentas mensual. Estimar las posibles desviaciones presupuestarias y considerar las razones que las motivan.

Deudas

Si la empresa está endeudada, hay que caracterizar esa deuda como la que se tiene con los bancos y otras organizaciones financieras (leasing, bonistas, descuento de facturas…). Las deudas con los socios y las deudas con los clientes difieren entre sí. En general, los anticipos se consideran deudas. Para dejar claro cómo se pagará la deuda cuando llegue el momento, hay que formalizar la deuda mediante contratos de préstamo.

Propiedades

Tienes que evaluar todas las propiedades afectadas por las operaciones de la empresa. Es habitual que las empresas controlen los terrenos en los que se ubican sus oficinas. En ocasiones, incluso posee bienes que no son necesarios para las operaciones del negocio. Es necesario separar la actividad inmobiliaria de la actividad productiva, y se cobrará a la empresa un alquiler de mercado.

Gestión de Excedentes

¿Cómo se lleva a cabo el mantenimiento del exceso de efectivo de la empresa? Es típico un estilo de gestión prudente, en el que las ganancias de años anteriores han llenado la tesorería en lugar de dispersarse. Es fundamental hacer un análisis exhaustivo del fondo de maniobra, a menudo conocido como las necesidades reales de efectivo para el funcionamiento de la empresa. También hay que explicitar la cantidad que se puede distribuir a los socios antes de la transacción.

Tesorería

Finalmente, las presiones de tesorería suelen ser una señal de que algo no funciona bien. Los préstamos bancarios pueden aliviar las tensiones, pero es importante identificar y abordar la raíz del problema antes de utilizarlos. Esto puede conseguirse de varias maneras, entre ellas estudiando el flujo de caja (o cash flow). Gestiona tu caja facturando, si es posible, a tus consumidores por adelantado para crear un ciclo de flujo de caja positivo.

Se acabaron los dolores de cabeza de la preparación

La información de este artículo te ayudará a evitar los errores que suelen cometer los propietarios de empresas no asesorados. Asimismo, hemos identificado errores durante toda la fase de preparación, negociación y cierre de la venta. Hemos condensado esos errores en nuestra serie gratuita de tres e-books: «Errores en la venta de una empresa».

Sobre ONEtoONE

ONEtoONE Corporate Finance tiene oficinas en Europa, Estados Unidos, América Latina, Asia y Oceanía. Somos una empresa de asesoramiento global especializada en la venta de empresas como la suya. Todos nuestros recursos humanos y tecnológicos, bases de datos, experiencia y procesos están enfocados a ayudar a nuestros clientes a vender sus empresas al mayor precio posible. Le ayudamos a fortalecer su legado, para que pueda centrarse en lo que le importa en esta nueva etapa de su vida.

¿Estás preparado para vender? Es tu momento, ¡y estamos aquí para ayudarte!

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10 Errores en la venta de tu empresa

En este artículo, te presentamos los 10 errores más comunes en la venta de tu empresa que debes evitar.

¿Te planteas vender tu compañía? La compraventa de empresas es un procedimiento largo, técnico y complejo. Para alguien que no sea experto en este tipo de transacciones, es fácil cometer ciertos errores que pueden suponer el fracaso de la operación.

¿Sabes de qué errores se trata? ¿Crees estar lo suficiente preparado como para no cometerlos? ¿Sabrías cómo gestionarlos? 

A la hora de vender una empresa siempre hay dejar a un lado los intereses personales. Estos pueden afectar al desarrollo empresarial y causar errores en la venta de tu empresa. Estamos hablando de un tipo de operación que requiere el asesoramiento adecuado. Una de las claves es saber transmitir confianza, transparencia y confidencialidad.

No te preocupes. Para ayudarte a cerrar la mejor transacción posible, te contamos cuáles son los diez errores que nunca debes cometer si quieres que la venta de tu empresa sea un éxito.

Contenidos

Top 10 errores en la venta de la empresa

1. No realizar una valoración sólida de tu empresa

Parece algo básico, pero uno de los principales errores en la venta de una empresa que comenten algunos empresarios es empezar a vender la compañía sin saber realmente cuál es su valor.

¿Sabes cuánto vale tu empresa? ¿Sabes cómo calcular un precio a partir del valor objetivo de la empresa? Si no lo sabes, te enfrentas a una serie de problemas:

  • No podrás argumentar de forma racional el precio que pides a tus compradores potenciales.
  • Podrías estar pidiendo un precio por encima de tus posibilidades reales.
  • Ignorar que el precio real de tu empresa es superior al que estas pidiendo.

Lo primero al emprender el proceso de venta es, pues, saber cuánto vale tu empresa. Para ello, es recomendable encargar una valoración de la compañía.

La valoración de una empresa es un proceso técnico que deben llevar a cabo asesores especializados. Para estimar un precio se ayudan de distintas técnicas y estrategias.

¿Quieres saber cuáles son las claves de esta actividad? Descubre ya los métodos de valoración más empleados en el mercado.

La valoración es el punto de partida de una operación de éxito. Es importante empezar con buen pie, de la forma más profesional posible.

2. Cambiar durante el proceso de venta las motivaciones por las que has decidido vender la empresa

Un buen vendedor tiene que hacer una reflexión previa sobre dos cuestiones:

  • ¿Por qué vendo mi empresa?
  • ¿Qué quiero hacer después de venderla?

No tener respuestas claras a estas preguntas puede ser perjudicial. El comprador puede notar actitudes diletantes y esto puede generar inquietud.

También puede interpretar tu inseguridad como falta de sinceridad. De esta forma tu comprador empezará a dudar de ti y de tu empresa.

La duda en el vendedor dispara la percepción de riesgo en el comprador. Esto provoca que disminuya el valor e interés que asigna a tu empresa. 

3. Uno de los mayores errores: negociar la venta de la empresa con un único comprador

Si negocias con un único comprador y este lo descubre, puede aprovecharse de la situación. En toda negociación, cada parte aprovecha sus ventajas estratégicas para lograr sus objetivos.

Un comprador que no tiene competencia puede intentar jugar con los tiempos y el desgaste. Podrá alargar los plazos, pidiendo cada vez más concesiones.

La búsqueda del mejor comprador y una buena negociación son elementos clave para una venta refleje el esfuerzo y trabajo del empresario. No solo hay que encontrar una oferta sólida, también un comprador que transmita confianza y tranquilidad.

Por eso, es importante no caer en el error de vender la empresa a la primera compañía o inversor que haga una oferta. El empresario no debe tomar esta decisión sin haber hecho una búsqueda profunda y un buen análisis de todas las posibles ofertas y oportunidades.

En numerosas ocasiones, encontrar el comprador ideal para una empresa es un proceso complejo, largo y frustrante. Por ello, es importante responder a las siguientes cuestiones:

  • ¿Cuáles son los diferentes tipos de compradores?
  • ¿Cómo saber si una empresa puede ser de interés para un comprador?
  • ¿Cuáles son los métodos de búsqueda de compradores ideales?

Te invitamos a que descubras más sobre cómo encontrar la mejor oferta y contrapartida en este artículo.

comprador ideal

4. No gestionar el proceso de venta con confidencialidad

La venta de una empresa tiene que ser un proceso confidencial en el que el empresario, acompañado de unos asesores financieros, muestre la empresa solo a aquellos que tienen realmente interés y capacidad para comprarla.

Por lo tanto, no puedes confiar la venta de tu empresa a varios intermediarios. Si lo haces, será muy complicado mantener la confidencialidad del proceso de venta.

¿Uno o varios asesores?

Acompáñate de un solo asesor durante todo el proceso, que trabaje contigo cuidando la confidencialidad.

Si no se mantiene la confidencialidad, corres el riesgo de que, al cabo de un año, todo el mercado sepa que tu empresa está en venta. Si, además, en ese lapso de tiempo aún no se ha vendido, se generará una percepción negativa sobre tu compañía.

Pueden aumentar los rumores y generar incertidumbre, lo que provocaría que en el mercado se empezara a decir que tu empresa lleva mucho tiempo en venta porque tiene problemas, esto traería como consecuencia que el valor de tu empresa comienza a descender. Los procesos de venta de empresas tienen que ser procesos rápidos y dirigidos a inversores realmente interesados.

La falta de confidencialidad puede hacer que el comprador abandone la operación de compra y que genere cierta desconfianza en el mercado sobre el futuro de tu empresa.

Es primordial saber gestionar la forma correcta de dos aspectos clave sobre el manejo de la confidencialidad a la hora de vender una empresa.

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En el entorno interno nos encontraremos muchos empresarios que cometen el error de comunicar esta decisión a su plantilla empresarial oa su círculo cercano sin los cuidados necesarios. Cuando esto pasa las probabilidades de que se pierda fuerza competitiva, los empleados con talento notan una falta de empuje y buscan otras salidas profesionales, y la bola de nieve crece hasta llegar a resultados tan graves como el cierre de lo que pudo ser una magnífica organización.

Por ello, es imprescindible que el empresario comunique esta circunstancia a la gente precisa en el momento adecuado. También se debe mantener una actitud positiva dentro de la compañía independiente a la intención de vender. De esta forma sus empleados se mantendrán contentos a pesar del cambio. Además, si la rentabilidad de la empresa se mantiene se logrará una mejor venta de la organización. 

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5. No contratar asesores y enfrentarse solo al proceso de venta

El proceso de venta conlleva muchas horas y una gran labor. Durante este proceso debes centrarte en tomar las medidas adecuadas para mejorar tu compañía y que esté lista en el momento de la venta. Si afrontas la operación sin asesores, es muy difícil que puedas mantener la confidencialidad, hacer un riguroso esfuerzo en buscar al mejor comprador, y que a la vez puedas ir tomando esas medidas de mejora.

¡No haga frente solo al proceso! Los compradores traen asesores muy experimentados. ¡Utiliza tú también asesores experimentados: hay muchas trampas en un proceso de venta de una empresa!

Recordamos un caso de un cliente que estaba metiendo presión el comprador para que firmase y el precio sobre la oferta que el hecho hecho, pero la oferta que el hecho era sobre el valor de la empresa y no sobre el valor de las acciones. Ese valor de la empresa había que restarle la deuda y, una vez que se restaba la deuda, el valor de las acciones era muy bajo. Si él hubiera aceptado firmar esa operación sin entender la diferencia entre valor de la empresa y valor de las acciones, se habría comprometido y metido en exclusividad con un comprador inadecuado que además le había puesto una cláusula de penalización en caso de que se saliese en las negociaciones, con lo que se hubiera atrapado en una venta muy complicada.

Los asesores pueden ayudarte a salir de esas trampas. ¡Cuenta con ellos, confía en ellos y no dejes que el comprador te engañe! En muchas ocasiones el comprador quiere que no estén tus asesores, te cuenta que es mejor que no hables con ellos porque lo que hacen es poner dificultades al proceso. Los asesores ponen dificultades a un proceso mal hecho y ayudan a que haya un proceso, defendiendo y protegiendo tus intereses durante la negociación de la venta de una empresa. Ellos lo han vivido porque han estado en muchas operaciones.

Por lo tanto, es fundamental usar asesores que tengan experiencia real, que no sean intermediarios, que sean profesionales de la finanza y de las operaciones corporativas. Vender una empresa es un aspecto muy complejo en el que hay muchos elementos a vigilar y tratar. ¡No te pongas nunca en manos de intermediarios, ponte en manos de asesores!

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Existe una amplia gama de “Asesores” que van desde facilitadores, corredores, consultores, auditores, abogados, etc. que son susceptibles de aparecer en una transacción. Pero por no mantener un perfil ajustado a las dinámicas de una operación de compraventa de empresas, muchas operaciones han resultado ser inviables. Este proceso exige conocimientos, técnicas y dinámicas muy complejas y específicas que solo los asesores financieros dedicados a la compraventa de empresas manejan.

Por eso, cuando pienses en asesores debes buscar aquellos donde la naturaleza de su servicio se ajuste a su profesión. En este caso el perfil de asesor más recomendable es quienes se dedican a la compraventa de empresas de forma específica.

6. Desatender el negocio durante la venta

El procedimiento de venta de una empresa es un proceso largo y que requiere mucho esfuerzo. Por ello, el hecho de que un empresario solo realiza esta labor es una locura.

7. Mover la operación sólo en el ámbito local

El segundo error principal en la venta de una empresa es mover la compañía en el ámbito local. El mejor comprador seguramente no esté en tu país ni en tu zona. Puede estar en otro país.

Tienes que hacer un planteamiento amplio, has creado mucho valor durante muchos años y lo que no tiene sentido es mal vender o vender rápido la empresa al primero que muestra interés o al primero que aparece con cierto dinero.

Busca aquel que más encaje y que mayor capacidad tenga dentro de ese encaje para pagar el valor de tu compañía.

Esta posibilidad hace que se reduzca la confidencialidad. Es muy poco probable que los compradores potenciales de la zona sean casualmente los que más valor pueden crear una empresa, ni los que más pueden pagar por ella.

8. Ignorar a los accionistas minoritarios, sus motivaciones e intereses

Es fundamental que todos los accionistas estén de acuerdo con la venta de la empresa. De lo contrario la operación de venta puede peligrar y que no haya servido de nada todo el esfuerzo y los costes invertidos. Hay que hacerles partícipes de todo lo que afecta a la empresa.

9. El error de querer vender la empresa con prisas

En cualquier decisión vital, la prisa es una mala consejera. Además, de resultados indeseados, provoca una gran pérdida de tiempo.

No es distinto en el caso de la venta de tu empresa. Querer vender cuanto antes debilita tu posición negociadora y la búsqueda del mejor comprador.

Si tu comprador nota tus prisas, le generarás desconfianza. Esto le proporciona armas para presionar durante la negociación a favor de sus exigencias.

¿Sabes cuáles son los tiempos de venta de una empresa? Lee ahora: ¿Cuánto tardo en vender mi empresa?

10. No planificar el proceso de venta

El proceso de venta siempre tiene que estar planificado, de lo contrario podemos perder valor en cada fase. El desorden solo trae riesgos y sorpresas que hacen que baje el valor de la compañía, alargar el proceso y la complejidad de vender tu empresa, la posibilidad de fracaso se dispara.

Una operación de compraventa siempre ha de estar bien planificada. De lo contrario, podemos perder valor en cada fase del proceso de venta. Esto alargará la operación, provocando que aumenten las posibilidades de que termine en fracaso.

La clave para evitar cometer errores en la venta de la empresa: maximar el precio de tu empresa

Si te planteas la venta de tu compañía, tendrás que pasar por diferentes etapas que te ayudarán a maximizar el precio final. ¿Sabes resultados son? Descárgate ya el eBook “CÓMO MAXIMIZAR EL PRECIO DE TU EMPRESA” donde, de manera sencilla, te explicamos cómo preparar la empresa para su venta.

Nuestra serie de e-books sobre los errores en las distintas fases de la venta de la empresa. Haz clic aquí para descargarlos ya.

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La venta es un proceso delicado. Hay mucho en juego y una operación corporativa tiene sus propias dinámicas. Es altamente recomendable apoyarte en asesores especializados.

Por ello, si estás interesado en vender tu empresa contacta con nosotros y te ayudaremos.

El deseo de vender una empresa puede venir por varios motivos. Como, por ejemplo, el querer embarcarse en otra aventura, el sentir que “ya lo has hecho todo”, el cansancio de un largo y desgastante recorrido profesional. Tomemos en cuenta que el proceso de venta de una empresa empieza en el instante en el que el empresario se plantea esta idea por primera vez. Para evitar caer en estos errores, es imprescindible el apoyo de asesores de gran profesionalidad, con un alto nivel de transparencia y un historial de éxito en pasadas operaciones corporativas

Debes prestar mucha atención para no caer en ninguno de estos errores. Es muy beneficioso contar con asesores expertos como nuestro equipo de ONEtoONE Corporate Finance durante el proceso para poder tener una venta exitosa.

En ONEtoONE tenemos un amplio conocimiento del sector y de las actividades de compra y venta de empresas ya que hemos participado en más de 1.000 mandatos. Podríamos darle nuestra opinión sobre rangos de valor y otros aspectos de una posible operación corporativa. Si necesitas asesoramiento o estás interesado en la compra venta de empresas contáctanos.

asesoría compraventa de empresas

¿Por qué dar exclusividad a un asesor en la venta de mi empresa?

¿Sabes cómo puede ayudarte la asesoría en compraventa de empresas? Si eres propietario de una empresa y te planteas venderla, te habrás preguntado si puedes afrontar el proceso tú solo. ¿En quién confiar? ¿Dónde buscar consejo? ¿En quién apoyarte? ¿Merece la pena invertir en la asesoría de un profesional especializado en la compraventa de empresas?

A continuación, vamos a explicarte por qué es necesario contar con un asesor profesional en compraventa de empresas y cómo la exclusividad que le concedas influirá drásticamente en los tiempos de venta de tu empresa y, sobre todo, en el precio que obtendrás por la misma.

Contenidos 

Diferencia entre asesores e intermediarios

La exclusividad es conceder a un solo asesor -o a una sola empresa asesora- el control exclusivo de la negociación, la búsqueda de potenciales compradores y el proceso general de venta de una empresa.

En el mundo de la compraventa de empresas existen distintas figuras. Puedes encontrar intermediarios o asesores profesionales.

Los intermediarios

Un intermediario es una persona a quien contratas para la venta de tu empresa a cambio de un porcentaje de esta. En ese caso, no darás exclusividad alguna y el proceso no será confidencial. El intermediario correrá necesariamente la voz de que tu empresa se vende pues es lo que le has encomendado. En poco tiempo todo el mercado lo sabrá.

Puede que incluso pienses que contando con más de un intermediario obtendrás más y mejores ofertas, pero esto es un grave error. Puede suceder que dos intermediarios aseguren que ellos han encontrado al comprador, creando un conflicto irresoluble.

«Recuerda que un intermediario velará más por su beneficio que por el tuyo.»

El intermediario se encarga de lanzar indiscriminadamente la oferta de venta al mercado. Se dedica a la búsqueda de comprador, y encontrará eso, un comprador, pero no necesariamente el mejor o el que más pueda pagar por tu empresa. Al intermediario le interesa que la operación sea lo más rápida posible para cobrar su porcentaje.

Los asesores profesionales en compraventa de empresas

Los asesores profesionales aportan un enorme valor añadido que redunda directamente en tu beneficio en la venta. Ellos llevan a cabo una operación adecuadamente planificada, organizada y estructurada de principio a fin, con confidencialidad asegurada.

Concederles la exclusividad hace que contacten, no al primer comprador que surja, sino a aquellos que realmente tengan interés en comprar tu empresa y puedan pagar el mejor precio, asegurándote que efectivamente pueden pagar. Un asesor profesional tiene el conocimiento necesario para recomendarte no vender en un determinado momento si cree que la oferta de compra es insuficiente y que puede obtener un precio más alto.

«Un asesor profesional velará siempre por conseguir el mayor precio por la venta de tu empresa, aunque ello implique esperar a la oferta adecuada.»

Su misión es proteger al empresario y prevenir la posible pérdida de valor de la empresa durante el proceso de venta, cosa que puede suceder si se divulga el proceso de venta indiscriminadamente. Un asesor profesional garantizará la confidencialidad por completo, ya que la misma puede redundar en el precio final de la venta.

Del mismo modo, un asesor no contactará con quien tú no quieras. Un intermediario no puede asegurarte eso, pues su oferta es indiscriminada.

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La importancia de la confidencialidad en la compraventa de empresas

Como hemos dicho, conceder la exclusividad a una empresa de asesoramiento tiene un beneficio para ti: garantizar la confidencialidad.

Pero ¿por qué es tan importante la confidencialidad? Por una sencilla razón. S se corre la voz de que la empresa se vende, puede disminuir su valor. Esto perjudicará el precio final de venta. Es posible también que no desees que tus competidores sepan de la venta de tu empresa.

Si no das exclusividad no puedes garantizar la confidencialidad. No puedes esperar que varios intermediarios compitan para encontrar un comprador y que, a la vez, lo hagan confidencialmente.

La confidencialidad de tu equipo asesor se garantiza a través de la firma de una carta de confidencialidad (en inglés Non Disclosure Agreement o NDA).

Para saber más sobre los procesos que los asesores emplean para garantizar la confidencialidad, lee: La confidencialidad es la clave del éxito.

Las ventajas y el valor de contar con un asesor en la compraventa empresas

Una vez has contratado a una empresa especializada en compra venta de empresas, esta empresa se compromete a destinar a la venta de tu empresa a un equipo de entre cuatro y seis personas. Pueden ser más, si el proceso se lleva cabo a nivel internacional, contando con sus oficinas en otros países.

Comienzan entonces las Fases de la venta.

El valor del asesor especializado

El valor de los asesores profesionales se muestra el tiempo que dedican a las siguientes cuestiones:

  • Realizar un análisis de la compañía.
  • Elaboración de documentación: cuaderno de venta o un perfil ciego.
  • Realizar una valoración de la empresa.
  • Realizar un análisis de bases de datos y de mercado.
  • Localizar las empresas en el mundo que podrían tener sinergias con la tuya. Esto implica analizar sus estados financieros y sus anteriores adquisiciones.
  • Descartar las que no tienen encaje. Encontrar a las personas que deciden en esas corporaciones y sus datos de contacto, trabajo que lleva cientos de horas.
  • Contactos: Se contacta con los responsables en las empresas compradoras. Les explican la oportunidad y les remiten toda la documentación a gestionar: teaser, carta de confidencialidad (NDA) y cuaderno de venta.
  • Negociación: A partir de ahí comienza una solicitud de información en diferentes formatos. Es un cruce de datos, reuniones y visitas que puede durar semanas y que culmina en una Oferta Indicativa. Este proceso se multiplica por el número de empresas con las que se está tratando.

Todavía estamos a mitad de camino. El equipo asesor ha destinado más de 1000 horas de trabajo de analistas, gerentes, equipo de base de datos, de búsqueda, directores y socios. Queda, al menos, otro 50% del trabajo hasta el cierre de la transacción.

El proceso de venta puede llevar tiempo y el final de la operación llega con el cierre de la transacción.

La asesoría profesional en la compraventa tu empresas

Ya hemos hablado de la importancia de la exclusividad en la asesoría de compraventa de empresas. Pero hay otros factores a tener en cuenta.

Una firma profesional especializada en compraventa de empresas, con asesores preparados y con experiencia no puede asumir el proyecto de venta de tu empresa, realizando toda esta inversión sin una expectativa razonable de cobrar por ello.

«Para tu asesor profesional, tu ganancia en la venta de tu empresa es la suya. Su incentivo es que cuanto más ganes tú, más ganarán ellos.»

Para garantizar este resultado óptimo, todos los asesores serios exigen un periodo de exclusividad. A cambio, trabajarán con el compromiso de sus equipos de expertos en contabilidad, finanzas, negociación, estrategia, aspectos jurídicos y fiscales, incluso con los asesores de sus oficinas internacionales.

Toda esta dedicación merece que seas leal con tus asesores. La relación con ellos debe basarse en la confianza y la transparencia. Ellos trabajarán en exclusiva para ti, para que obtengas el máximo beneficio. El 90% de su remuneración vendrá del cierre de la operación. Por tanto, mantener el clima de confianza y reciprocidad hasta el cierre de la venta en vital, tanto para tus intereses como para los suyos.

Evita riesgos confiando en la asesoría de profesionales especialistas en compraventa de empresas

Si te estás planteando la venta de tu empresa, la mejor opción es que inviertas en contratar asesores profesionales, con verdadera experiencia y que trabajes con ellos en exclusiva.

Te ayudarán a preparar la empresa para la venta, a decidir los mejores términos para plantearla y con qué candidatos contactar. Idearán la mejor estrategia para tus intereses: dando seriedad al proceso, elaborando una documentación robusta, valorando la compañía, identificando qué empresas son las que pudieran tener interés por la tuya y encontrando a las que más pueden pagar.

«Solo los asesores profesionales pueden crear un proceso competitivo y negociar las diferentes ofertas de venta de tu empresa garantizándote el mejor resultado.»

Un buen asesor que trabaja para ti en equipo, con exclusividad y compromiso. Evita que cometas errores, aumenta sustancialmente las posibilidades de venta de la empresa y consigue un precio mucho mayor.

Si inicias el proceso de venta de tu empresa, puede que encuentres intermediarios o brokers que te dirán que pueden trabajar contigo sin exclusiva y sólo a éxito. De esta manera solo tendrías que pagarles si consiguen vender la empresa. Esto entraña un grave riesgo. Este tipo de intermediario trabajará solo para que se haga la operación al precio que sea, lo más rápido posible.

Venderás tu empresa una sola vez. Con paciencia y la mejor asesoría profesional, convertirás esa transacción en la recompensa a toda una vida de creación de empleo y riqueza.

Si te planteas vender tu empresa y necesitas asesoría profesional, no lo dudes. Ponte en contacto con nosotros sin ningún compromiso rellenando el siguiente formulario:

La confidencialidad en la venta

La confidencialidad en la venta de una empresa

Confidencialidad. Quizá esta sea de las primeras palabras que suenan en una conversación entre un empresario que ha decido vender su empresa y aquellos a los que comenta su decisión, incluyendo a sus asesores en el proceso de compraventa. No se equivoca, exigir la confidencialidad en la venta es clave para el éxito de la operación.

A lo largo de este artículo te explicaremos por qué es esencial la confidencialidad, qué papel juega en cada etapa del proceso, y cómo exigirla.

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¿Por qué es necesaria la confidencialidad en la venta?

La importancia de saber con quién y hasta qué punto mantener la confidencialidad

La confidencialidad en la venta es, sin duda, la piedra angular de toda operación de compra o venta de empresas. Por ello, el acuerdo de confidencialidad debe estar en mente desde el primer momento. Incluso cuando el empresario solo tiene la idea en la cabeza, pero aún no ha decidido llevarla a cabo. Si aplicas esta recomendación ahora, te ahorrarás más de un disgusto en el futuro.

Te preguntarás hasta que extremo debes mantener esta confidencialidad y con quién. Es oportuno informar de que la empresa está en venta a las personas clave que participarán en el proceso. Se les debe suministrar información precisa y solicitarles que guarden el secreto mediante la firma de un acuerdo de confidencialidad.

Con esta transparencia y gesto de confianza evitas que, al pedirles información, surjan sospechas y lo comenten con sus compañeros. Lo normal es que hagan honor de la confianza recibida.

El caso más evidente es del director financiero, a quien tendrás que pedir información crucial para la venta. No lo debes comentar con nadie más.

La carta de confidencialidad

La confidencialidad en la venta permite que las partes implicadas (asesores, compradores, vendedores, etc.) puedan compartir información en la operación sin que ningún agente externo tenga conocimiento de esta.

El mecanismo que garantiza la confidencialidad en este tipo de operaciones se conoce como carta de confidencialidad (en inglés, Non Disclosure Agreement o NDA). Previamente, a los posibles compradores que han sido cualificados como capaces de realizar la operación, con encaje estratégico y con recursos suficientes se les ha facilitado una información ciega (en inglés blind profile) y han mostrado interés en avanzar con la posible compra.

En ONEtoONE Corporate Finance cuando tratamos con posibles compradores solo lo hacemos con grandes grupos internacionales con equipos profesionales especializados en operaciones corporativas que tienen muy clara la importancia de la confidencialidad.

La conformidad con la carta de confidencialidad comporta la no divulgación de la información recibida (transmitida y/o percibida por observación). El mantenimiento de la confidencialidad es una herramienta imprescindible. Más hoy en día, debido al papel que juegan las nuevas tecnologías. Hay que tener en cuenta que la información es mucho más accesible y de forma más inmediata.

La firma de una carta de confidencialidad obliga a las partes a vigilar el cumplimiento de una serie de obligaciones con respecto a la información transmitida. Y no solamente en el momento actual sino también en un tiempo futuro. Su incumplimiento por cualquiera de las partes puede tener consecuencias muy negativas sobre el desarrollo y cierre de la operación.

Riesgos de la filtración de la información

Pero, ¿qué puede ocurrir si se filtra información?

Variación en el precio de la transacción

Cuántas veces se ha visto cómo un rumor en el mercado puede hacer variar el precio de una acción, en uno u otro sentido, echando abajo la estrategia inicial definida y llegando en ocasiones a tener las partes que abandonar la ejecución del cierre de la operación.

Huida de profesionales clave de la organización

El equipo directivo y personas claves de una estructura organizativa pueden sentirse amenazados por la operación planteada, mucho tiempo antes que los nuevos socios lleguen y expliquen sus nuevas intenciones. Perder a estos profesionales puede ser desastroso para la operación, pues el comprador se puede echar para atrás o bajar el precio ante la pérdida de valor que implica la pérdida de personas clave para la compañía.

«Debes poner los medios para evitar que los directivos se vayan en las fases de negociación.»

Una medida que hemos aplicado en alguna ocasión junto al empresario ha sido informar a los directivos clave de la idea de venta en dos años y premiarles con un porcentaje del valor de la transacción, animándolos a luchar juntos para mejorar en este período las ratios financieras.

Otras veces, definimos un precio que consideramos razonable con el empresario e indicamos a los directivos que recibirán un porcentaje del incremento que se produzca sobre ese precio. De esta manera ven un claro beneficio en realizar un importante esfuerzo por la compañía, pues, en cierta medida, se convierten en empresarios y garantizamos que no le dejen por sorpresa antes de finalizar la transacción.

Confusión en la plantilla

De entrada, los rumores de un nuevo accionista pueden generar nerviosismo en los empleados, afectando de forma directa al rendimiento de su trabajo y por lo tanto a los resultados económicos de la empresa.

Inquietud en clientes, proveedores

Las noticias sobre una nueva situación accionarial pueden provocar incertidumbre en los clientes al no saber estos si podrán seguir contando con los productos y/o servicios de la compañía en las mismas condiciones, o sobre los proveedores al desconocer si contarán con el beneplácito de los nuevos dueños.

La confidencialidad en el mundo de la compraventa de empresas es mucho más que guardar un secreto.

Sin asesores en compraventa de empresas es muy difícil mantener la confidencialidad en la venta y hacer un riguroso proceso de búsqueda del mejor comprador. Si no das exclusividad como asesor a una firma especializada en compraventa de empresas tampoco esperes confidencialidad, pues no puedes pretender poner a dos asesores a competir para encontrar un comprador y que, a la vez, lo hagan confidencialmente.

La gestión de la confidencialidad en la venta durante una operación de compra y venta

La gestión de la confidencialidad resulta un aspecto crucial durante una operación de este tipo. A los primeros que se debe exigir confidencialidad es a los propios asesores. Incluso antes de firmar con ellos un mandato para la venta de tu empresa.

Lo habitual es que los asesores envíen un acuerdo de confidencialidad a potenciales clientes. En él se comprometen a no revelar ninguna de las informaciones facilitadas, con independencia de la posterior firma, o no, de un contrato de asesoramiento.

Si te planteas la venta de tu empresa y vas a contactar con diferentes asesores, solicita este acuerdo de confidencialidad. De esta manera, salvaguardarás la información que necesites aportar, así como la futura operación.

Centrados ya en el proceso de compraventa, normalmente, los vendedores buscan niveles más altos de confidencialidad. Pero garantizarlo es algo que depende de muchos factores.

Por ejemplo, si el vendedor desea un alto nivel de confidencialidad debe reducir el número de compradores potenciales a los que llega. Esto ralentizará el proceso de venta.

En cambio, si el vendedor busca resultados más rápidos, debe ampliar su selección de posibles compradores. Esto hace más difícil controlar el factor de confidencialidad. Esto puede parecer una paradoja conflictiva para cualquier vendedor.

Estrategias para garantizar la confidencialidad

Durante el proceso de compra y venta se pueden aplicar diferentes técnicas para aumentar la confidencialidad, pero muchos propietarios de empresas ni las conocen. A continuación, te explicamos cuáles son algunas de estas técnicas:

Creación de un perfil ciego

El perfil ciego (o Blind Teaser en inglés) es un documento diseñado para proteger la identidad de la empresa que se vende cuando se presenta a los posibles inversores. El teaser revela la situación de la compañía, pero no su nombre. Si los compradores muestran interés, se firma un acuerdo de confidencialidad para proteger dicha identidad.

Firma de una NDA (por sus siglas en inglés Non Disclosure Agreement)

La confidencialidad es crucial desde el primer día. Habrá muchos agentes involucrados en el proceso. Todos los que estén expuestos a esta información deben firmar un acuerdo de confidencialidad o NDA. Es importante que la idea y la intención estén protegidas y seguras.

Establecimiento de un acuerdo de intenciones

El acuerdo de intenciones es un documento en el que comprador y vendedor ponen por escrito los puntos principales del acuerdo que han alcanzado. Es vital que en este texto queden recogidos todos los aspectos relevantes:

  • Tipo de operación: ampliación de capital, compra de activos y pasivos (y qué activos y pasivos) o de acciones.
  • El precio.
  • El porcentaje a comprar.
  • Las formas e instrumentos de pago que serán empleadas.
  • Los plazos de pago.
  • Fórmulas de ajuste de precio.
  • Otro tipo de retribuciones.

Se pacta también la confidencialidad del acuerdo y un plazo de exclusividad mientras se avanza en la Due diligence y en el contrato de compraventa. Durante este plazo el vendedor no puede negociar con otros compradores.

Virtual Data Room

Si el trato ha llegado al punto en que hay necesidad de crear un Data Room, es que estamos cerca del cierre de una operación. En otras palabras, estamos en un punto sensato en el que la confidencialidad es vital. Por eso el Data Room está diseñado para proteger la información. Se crea un espacio virtual donde el vendedor entregará toda la documentación necesaria al potencial comprador para proceder con la operación. Esta entrega de información se realiza a través de un software online. Este software impide la impresión de la documentación contenida, evitando que la información viaje sin control.

Confidencialidad en la venta: objetivos del Data Room.¿Cómo contribuye el Virtual Data Room a la confidencialidad en la venta?

Un Virtual Data Room (VDR) es un espacio virtual en el que el vendedor sube toda la documentación necesaria de la empresa para que el comprador pueda tener acceso a ella y avanzar en el proceso.

Se trata de una transacción extremadamente delicada. Sólo debe realizarse cuando existe una sólida relación de confianza entre ambas partes. El intercambio de esta información implica que existe la voluntad de invertir y cerrar la operación.

El intercambio de esta información se realiza a través de un software específico. Está diseñado para evitar cualquier revelación de la documentación y mantener seguros todos los documentos cargados. El software debe ser un producto de alta calidad. Debe proporcionar confianza, seguridad y protección a ambas partes involucradas en la operación

Imagina lo difícil que puede ser para el propietario de una empresa exponer la esencia de su compañía. Dejando de lado los factores emocionales que hacen que esta operación sea difícil, esta parte del proceso debe cumplir todos los requisitos para garantizar la seguridad y tranquilidad entre las partes.

 

En ONEtoONE nos caracterizamos por la transparencia, confidencialidad y profesionalidad con las que manejamos las operaciones de nuestros clientes. Contacta con nosotros si necesitas asesoramiento para la compraventa de tu empresa. Y recuerda, la confidencialidad es la clave del éxito.

Tiempo en la venta de empresa

¿Cuánto tiempo tardo en vender mi empresa?

Una de las primeras dudas que te surgirá tras haber decidido vender tu compañía será: ¿Cuánto tiempo se tarda en vender mi empresa?

No existe una respuesta estándar a esta pregunta. El plazo de venta depende de la complejidad de la operación, del tamaño y circunstancias de la empresa a vender.

Para enfrentarte a un momento tan decisivo en tu vida deberías aplicar una máxima universal: lo importante no es hacer las cosas rápido, sino hacerlas bien. Cuando fabricas algo o cuando ofreces un servicio en tu negocio, cuidas todo el proceso para garantizar la calidad del producto final. Del mismo modo debes afrontar la venta de tu empresa: con el tiempo debido, sin precipitaciones, pero con determinación. La venta debe ser un proceso profesional y ordenado que garantice el éxito.

Teniendo en cuenta que los plazos varían de una operación a otra, la venta de una empresa puede llevar de 9 a 12 meses en completarse. En algunos casos, hasta 18.

A continuación, te explicamos el porqué de estos tiempos y en qué se emplean.

Contenidos 

Factores que afectan al tiempo en la venta de mi empresa

Una empresa es un ente complejo, por lo tanto, su venta no está exenta de complejidad. Una compañía está compuesta por multitud de elementos que la diferencian del resto de su competencia. Esto hace que su venta no sea un proceso automático ni simple y que tardes más tiempo en vender.

La inversión de tiempo es necesaria tanto para el vendedor como para el comprador.

Factores que afectan al tiempo que se tarda en vender para el vendedor

Para ti, como vendedor:

  • Es una decisión capital, que llevarás a cabo una sola vez en tu vida. Es normal que su preparación te lleve tiempo de reflexión y análisis.
  • Si la empresa cuenta con varios accionistas, requerirá tiempo alcanzar un acuerdo entre todos acerca de los objetivos de la venta.
  • Vender tu empresa es poner en otras manos el futuro de tus empleados y sus familias, con la responsabilidad que ello conlleva.
  • El vendedor puede cometer errores de juicio forzado por urgencias, como un problema de salud. Como vendedor, no te precipites e identifica cuál es el mejor momento para vender tu empresa.

Factores que afectan al tiempo que se tarda en vender para el comprador

Otros factores que afectarán al tiempo en vender tu empresa no estarán bajo tu control. Son los relacionados con el comprador:

  • El comprador necesita comprobar y asegurar que el valor de su compra es real.
  • Va a invertir mucho tiempo de análisis, medios humanos y técnicos en el proceso.
  • Idealmente, en caso de haber varios posibles compradores, deberían trabajar en paralelo, pero no siempre es posible. Como consecuencia, este tiempo de análisis se multiplicará por cada comprador que quiera avanzar en el proceso.

Factores principales que afectan al tiempo que se tarda en vender la empresa

Por tanto, son dos los principales factores que influyen en el tiempo en vender la empresa:

  1. Los medios humanos y materiales que pongamos en el proceso.
  2. Las fases ineludibles de una operación de compraventa, con toda la documentación y negociaciones que implican.

En ONEtoONE nos encontramos con clientes muy voluntariosos, dispuestos a hacerlo ellos casi todo.

«La realidad es que el empresario tiene que continuar con la gestión de su empresa para mantener e incrementar su valor de cara a la venta. No tendrá capacidad ni tiempo para abordar todo el trabajo que requiere el proceso.»

Entonces, ¿contratar a muchos asesores acelerará la venta? La cantidad no hace la calidad y tampoco te hace ir mucho más rápido. Cada proceso debe contar con los medios adecuados, en número y perfil profesional. Si vas de la mano de un profesional con experiencia, ahorrarás mucho tiempo y por supuesto, evitarás errores.

Si quieres saber cómo puede un asesor maximizar el valor de tu venta y ahorrarte tiempo, puedes leer más aquí: ¿Por qué contar con Asesores en la compraventa de una empresa?

Los tiempos en las fases de la venta

Llegamos al proceso de venta en sí, al arduo trabajo de análisis, búsqueda de compradores, negociación, elaboración de documentación y cierre de acuerdos. Realizar todo este trabajo con eficacia requiere una inversión considerable de tiempo, como puedes comprobar en el siguiente diagrama:

Tiempo vender empresa-Diagrama Gantt

Fases y tiempos de la venta de la empresa.

Si te interesa saber en detalle en qué consiste cada fase del proceso, puedes leer nuestro artículo sobre Fases del proceso de venta de una empresa. A continuación te exponemos un breve resumen de las mismas:

1. Fase de análisis de la empresa y la operación

Para optimizar el tiempo en vender tu empresa, hay que tomar una serie de decisiones iniciales:

  1. Establecer con claridad el tipo de transacción u oferta que están dispuestos a considerar los accionistas.
  2. Detallar si se desea vender una parte de la compañía o toda ella.
  3. Elegir el tipo de comprador: nacional o internacional; financiero o industrial.
  4. Averiguar si existe la necesidad de hacer trabajos complementarios de ordenación o mejora de la compañía.
  5. Por último, definir un calendario de trabajo apropiado para el proyecto.

Esta fase no debería llevar más de 1 mes.

2. Fase de elaboración de documentación: Teaser, Cuaderno de venta e Informe de valoración

Esta fase, aunque no debería ser costosa en el tiempo, suele ser motivo de demoras.

La causa más habitual es la falta de información por parte del vendedor de ciertos aspectos que el comprador considera clave (principales proveedores y plazos de pago, análisis de la competencia y posición competitiva, etc.). Algunas veces el empresario no quiere pedir esta información a sus empleados y decide elaborarla él mismo, lo que supone un retraso importante en los tiempos de la operación.

Los principales documentos que se elaboran son el Teaser, el Cuaderno de venta y el Informe de valoración:

El Teaser es un documento que resume las características principales de la compañía en un formato ciego, para despertar el interés de posibles compradores. Es el paso previo a la firma de una Carta de confidencialidad y al envío del Cuaderno de venta.

El objetivo del Cuaderno de venta de la compañía es proporcionar a los potenciales compradores toda la información necesaria que les permita saber si la compra puede interesarles o no.

Y, por último, el Informe de valoración ayuda al vendedor a saber el valor de su empresa. Este documento se utilizará como base para futuras negociaciones sobre el valor de la compañía.

Contando con los medios adecuados, se puede elaborar toda la documentación en 1 mes.

3. Fase de búsqueda de inversores y presentación del proyecto

Quizás sea la fase más compleja y en la que más tiempo se invierte. La búsqueda de inversores y la creación de sus listados requerirá de medios materiales y humanos que permitan análisis de grandes volúmenes de datos e información.

Se elaborarán varias listas, se buscarán decenas de personas de contacto y se contactará con posibles compradores de muy diferente perfil.

Por cada comprador potencial seleccionado, hay que localizar el contacto adecuado, enviar a cada uno de ellos el Teaser de la operación, así como un Acuerdo de confidencialidad (Non Disclosure Agreement o NDA, por sus siglas en inglés). El objetivo es que cada uno devuelva la NDA firmada y se les pueda enviar el Cuaderno de venta de la empresa.

Es aquí, en el contacto con el posible comprador, donde el proceso empieza a dilatarse. Los tiempos estarán en sus manos y sus circunstancias son muy dispares.

El proceso completo podría durar entre 1 y 3 meses.

Si quieres conocer este paso del proceso más en profundidad, consulta nuestro artículo: No es tan sencillo.

Cuanto tiempo tardo en vender mi empresa

4. Fase de negociación de la venta entre compradores y vendedores

En esta fase entran en contacto, por fin, vendedor y comprador.

Se envía la documentación necesaria al comprador y se abre un período de resolución de dudas de todo tipo.

Esta fase concluye con la elaboración de una Carta de intenciones (Letter Of Intent o LOI, por sus siglas en inglés). En ella, el comprador explica su oferta al vendedor.

Este periodo puede consumir unos 2 meses, dependiendo de la agilidad en la respuesta de consultas por ambas partes.

5. Fase de Due Diligence

La Due Diligence es un proceso de análisis profundo y profesional que el comprador encarga sobre la empresa en venta. El comprador quiere asegurarse del valor de lo que está comprando y contacta con empresas de auditoría y fiscalistas especializados para elaborar un documento vinculante.

Toda esta búsqueda, análisis y coordinación de entrega de información entre las dos partes puede tardar hasta 3 meses.

6. Cierre

Y al fin, como un alpinista que cree que ha culminado el ascenso y descubre que aún queda un pequeño montículo antes de poder hacer cima, llegamos a la fase de cierre.

Tras el acuerdo, el cierre requiere de la elaboración de un Contrato de compraventa o SPA (Sale and Purchase Agreement, por sus siglas en inglés), que debe ser elaborado por un abogado mercantilista especializado.

La elaboración y negociación de este contrato, así como de la documentación paralela (como acuerdos de accionistas), puede llevar entre 1 y 2 meses.

Es posible rentabilizar los plazos de la venta y hasta acortarlos

En conclusión, cada fase del proceso ha ido sumando muchas semanas de trabajo y esfuerzo, lo que puede traducirse, como hemos dicho, en una amplia horquilla temporal, que puede ir de los 9 a los 18 meses.

Algunos de estos tiempos serán fácilmente controlables y encajarán en el calendario del proyecto. Otras fases estarán fuera de nuestro control y se alargarán inevitablemente.

Ahora que tienes una idea del proceso y sus tiempos, te harás una última pregunta: ¿es posible acortar los tiempos de la venta de la empresa? Sí, es posible.

«La clave para acortar al máximo este tiempo es contar con planificación, con profesionales que sepan aportar la documentación adecuada y que tengan experiencia en la negociación. Presentando la información de forma ágil y clara surgen menos dudas en el comprador y se acorta el tiempo de venta.»

La inversión en asesoría profesional redundará en un ahorro de tu tiempo y la obtención del mayor precio posible por la venta de tu empresa. Si bien es cierto que el tiempo es el recurso más valioso, el dinero también tiene importancia. Podemos emplear ambos de manera inteligente para ayudarte a afrontar el momento crucial de tu vida profesional: la venta de tu empresa.

Si estás interesado en considerar la venta de tu empresa y necesitas consejo profesional, ponte en contacto con nosotros o rellena el siguiente formulario:

Sale and purchase agreement

El Contrato de Compraventa

Llega la última fase del proceso de compraventa de una empresa. Superada la due diligence donde el comprador ha podido analizar el verdadero estado de la compañía en venta, es el momento de plasmar el acuerdo y precio a través del contrato de compraventa. Pero, ¿qué es este contrato?

Se trata del contrato que se formalizará en escritura pública ante notario y que recoge todos los términos y condiciones de la compraventa. A veces es llamado SPA por sus siglas en inglés: Sales and Purschase Agreement.

Lo más habitual es que sea el comprador, junto con sus asesores legales, el encargado de elaborar la primera versión del contrato, aunque hay excepciones, como los procesos de subasta en el que se entrega a los contendientes un borrador para que lo devuelvan con sus modificaciones y ofertas.

Hay que tener mucho cuidado con la redacción del contrato de compraventa. Una línea en el contrato puede marcar la diferencia entre un buen y un mal acuerdo. Lo ideal es contar en esta etapa con buenos abogados que tengan experiencia contrastada en contratos de venta de empresas.

El contrato de compraventa no es un documento ni sencillo ni breve. No puede ni debe serlo: la venta de una empresa es un proceso enormemente complejo. En ella se integra una pluralidad de activos y pasivos, de relaciones y contratos con otros. Es por eso que muchos empresarios se asustan al ver la cantidad de páginas que contiene la primera versión del contrato.

Este tamaño es necesario, pues es mucha la información a declarar y las garantías que deben asegurarse.

¿Qué contiene el contrato de compraventa o SPA de la empresa?

1. Descripción de la operación

Este apartado contiene un índice que detalla:

  • Los asuntos que se tratarán en el contrato.
  • Quiénes son las partes que intervienen.
  • Exposición de las intenciones de ambas partes.
  • Definición de los términos más recurrentes que aparecerán en el contrato.

Al vender activos, es importante ser muy específico sobre los activos pertinentes que se incluyen en la transacción y los pasivos que se transfieren. También se aclarará si se excluye de la venta algún bien que el vendedor utilice habitualmente. Un coche, una plaza de aparcamiento o, incluso, su casa deben especificarse aquí.

Si la transacción implica la venta de acciones y participaciones en lugar de activos, se incluirá una sección en la que se describan los elementos concretos que se venden. Por ejemplo, todas las acciones o sólo un número concreto de ellas. Cuando se trata de numerosas empresas y acciones de las mismas, los límites de la transacción se definen con mayor detalle.

2. Términos del acuerdo

El precio es el primer aspecto significativo que se menciona en el documento, junto con las condiciones que lo acompañan. Estas condiciones incluyen:

  • Los métodos de pago.
  • Las previsiones de pagos aplazados.
  • Los pagos variables basados en la consecución de objetivos.
  • La moneda de pago.
  • Los acontecimientos que darán lugar a ajustes del precio.  Es necesario porque el precio final se basará en el saldo en la fecha de cierre del acuerdo.

El contrato debe especificar, si procede, si el excedente de efectivo se incluye en la operación o se entrega al vendedor en forma de dividendos.

¿Te planteas incluir una cláusula de earn out dentro de los métodos de pago? Lee nuestro artículo Formas de pago en la compraventa de una empresa: la cláusula de earn out.

3. Declaraciones y garantías del contrato de compraventa

Declaraciones del vendedor

Por un lado, el vendedor manifiesta o garantiza que las circunstancias del negocio descritas son exactas, correctas y veraces. A continuación se enumeran algunos de los hechos de los que debe responder el vendedor:

  • La compañía pertenece a los firmantes y estos tienen poderes para realizar la venta y celebrar el contrato.
  • No vulneran ninguna ley ni otros contratos previos.
  • La empresa tiene tal número de acciones.
  • Han sido entregadas copias de los estatutos al comprador.
  • Los estados financieros son correctos.
  • La compañía no ha sufrido ningún cambio sustancial en su operativa desde la due diligence.
  • Todos los pagos de impuestos están al día y son correctos.
  • Son tuyas las patentes y marcas.
  • No hay juicios pendientes contra la empresa.
  • No tienes pasivos ocultos.

Garantías de responsabilidad

Los daños, las molestias o las pérdidas causadas por una información defectuosa, falsa o no veraz pueden ser compensados al comprador de la empresa. Esto se tiene en cuenta al crear las condiciones de garantía de responsabilidad.

Para la retención de una parte del precio de compra o el depósito de esa parte, también se suele constituir una cuenta bancaria conocida como cuenta de depósito en garantía. En otras circunstancias, se acepta un simple aval bancario.

Por otro lado, se describen las contingencias de la empresa que ya están incluidas en el precio para que (una vez que el comprador conoce estas contingencias antes de pagar el precio) el vendedor quede exonerado respecto a los daños o reclamaciones que estas contingencias puedan causar al comprador. En muchos casos, se pone un precio a estas contingencias.

Cuando la operación se basa en el balance previo al cierre, y los datos se ajustarán después del mismo, lo más probable es que las declaraciones y garantías cubran el periodo intermedio entre ambos balances.

Información importante a considerar

Ten en cuenta lo siguiente:

  • Cualquier otra asociación, relación o beneficiario entre el sujeto de la venta y terceros.
  • Cualquier litigio o reclamación de terceros.
  • Cualquier préstamo o crédito sobre el objeto de la venta.
  • Si una garantía es de especial importancia, también puede ser necesario pedir a todos los demás accionistas que la hagan explícita.
  • Cualquier conflicto de intereses.
  • El incumplimiento de las declaraciones realizadas en esta sección dará lugar a un incumplimiento de contrato y a la responsabilidad de la parte culpable.

4. Límites en la responsabilidad

Se suelen incluir límites a la responsabilidad del vendedor en la cantidad que se le puede reclamar. Pueden ser responsabilidad con Hacienda, con la Seguridad Social o con terceros. También se establecen límites temporales a la reclamación de responsabilidad. Se exceptúan los casos de contingencias fiscales, laborales, de Seguridad Social o administrativas. En estos casos el límite temporal coincide con la prescripción legal.

El contrato generalmente establece una cantidad mínima de responsabilidad. Por encima de este mínimo se puede discutir la responsabilidad del vendedor. De esta manera, las partes eliminan la posibilidad de cualquier problema menor. Para cada transacción, dependiendo del tamaño, la cantidad será aquella en la que las partes se sientan cómodas para estructurar el acuerdo.

5. Condiciones

En algunas ocasiones, se firma un contrato de compraventa con el cierre condicionado a que se cumplan determinados hitos. Algunos son la obtención de autorizaciones, la cesión de contratos o que el vendedor haga determinadas operaciones con anterioridad (como la venta de un terreno o su legalización adecuada en el registro correspondiente).

El contrato hará referencia al mantenimiento de otros contratos que tenga la sociedad con otras sociedades o al alquiler de las instalaciones que pertenecen al vendedor durante un plazo.

Se acordará que el vendedor no puede competir con la empresa durante un período determinado y su obligación de no contratar empleados para otros negocios.

En aquellos supuestos en los que parte del precio se fije con base a la obtención de determinados resultados futuros vía un precio aplazado, el vendedor debería exigir mantener control sobre la obtención de dichos resultados. Puede elegir hacero permaneciendo en la empresa como consejero y/o apoderado, o bien estableciendo su derecho a vetar la realización por parte de la sociedad de aquellas operaciones que pudieran impedir alcanzar los resultados previstos. En cualquier caso, la negociación y redacción de esta parte del contrato es esencial y de gran importancia para evitar problemas futuros.

El comprador puede exigir la permanencia del vendedor en la empresa, por lo menos durante un mínimo de tiempo. El objetivo es asegurar una correcta transición y traspaso del negocio. De se el caso, el vendedor debe ser consciente de lo que ello implica y estar dispuesto a aceptarlo y asumirlo.

6. Anexos

Finalmente, los anexos del contrato son una sección con importancia jurídica. La due diligence, los estados financieros, las patentes y los certificados de conformidad con Hacienda y la Seguridad Social son algunos de ellos.

Servicios de venta ONEtoONE

Vender una empresa puede ser un proceso largo y arduo. Los asesores de ONEtoONE pueden guiarte y apoyarte durante cada fase, encontrando al comprador que más pueda pagar, esté donde esté. Descubre más sobre nuestros servicios de venta.

Si estás pensando en vender tu empresa, antes de llegar al contrato de compraventa, tendrás que pasar por diferentes etapas que te ayudarán a maximizar el precio final. Estos pasos pueden ser decisivos para el futuro de la empresa. Si necesitas la orientación de un equipo de confianza durante el proceso, no dudes en ponerte en contacto con nosotros.


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Una generación de «primos»

Por ENRIQUE QUEMADA,  Presidente de ONEtoONE Corporate Finance | Artículo publicado en Expansión.


La jubilación de los baby boomers nos ha llevado a una generación de primos. Muchas empresas fueron creadas por dos hermanos y cuando uno o los dos fallece, surgen las peleas. El que gestiona considera que está creando valor para todos y se siente insatisfecho porque no reconocen su trabajo; los otros piensan que él es el único que se beneficia de la empresa y protestan porque reciben poco. Como resultado, vetan los proyectos de inversión, pues en su desconfianza, solo quieren repartir.

» El problema en la mayoría de las empresas españolas es que se ven obligadas a crecer ya que con el tamaño actual no son competitivas.

Así, los gestores ven la necesidad de reinvertir los beneficios, pero los demás familiares quieren dividendos. Al final la empresa se queda sin los recursos económicos necesarios para dar el salto de magnitud que precisa para sobrevivir a largo plazo.

Cuando los socios se pelean, el ambiente puede resultar insoportable y la empresa entra en una difícil situación de desgobierno. Uno bloquea las decisiones del otro, se ocultan información, los empleados reciben instrucciones contradictorias y empiezan a marcharse porque ven que el barco acabará hundiéndose.

» Es muy frecuente que un empresario decida vender su empresa porque anticipa estos problemas: prevé futuros conflictos entre sus herederos y, con objeto de preservar la armonía familiar, elige vender y ayudar a cada uno de ellos a tener una trayectoria empresarial independiente.

No faltan, por supuesto, los que nos dicen que no ven a sus hijos preparados para asumir la responsabilidad. Prefieren que sus hijos busquen un trabajo más adecuado a sus capacidades en lugar de trasladarles la losa de dirigir una empresa.

Son muchos los casos de personas que han recibido en herencia una empresa y que la mantenían porque no tenían que intervenir en la gestión. Les generaba unos dividendos y no les causaba problemas. Sin embargo, ahora que las disrupciones tecnológicas complican el entorno competitivo, la empresa les reclama aportaciones de capital y lo que era una fuente de riqueza se ha convertido para ellos en un problema.

Recuerdo que nos solicitaron ayuda para un muchacho que había heredado la empresa de su padre. No conocía en absoluto el negocio y resultaba totalmente extraño para él. Le costaba relacionarse con los empleados que le veían como un crío y la empresa se le estaba yendo de las manos. No paraba de meter dinero de su herencia y cada vez la empresa requería más inversiones porque enseguida se quedaba sin caja. Su inexperiencia estaba siendo demoledora para la gestión del negocio. Vendimos la empresa a un grupo industrial, el chico salvó su patrimonio y se libró de una situación que le hubiera llevado a la ruina.

En estos tiempos es importante recordar lo que nos decía Darwin, «que no es la más fuerte de las especies la que sobrevive, ni la más inteligente, sino la que mejor responde al entorno»

Por ello veremos en el futuro próximo una oleada de operaciones de venta, pues estas operaciones son exponentes de la conjunción de un empresariado en edad de jubilación y los potentes cambios estructurales que se están produciendo en la mayoría de los sectores.

Enrique Quemada

Presidente Internacional del Grupo ONEtoONE Corporate Finance. Autor de libros internacionales sobre Finanzas Corporativas y Estrategia. Conferenciante internacional y profesor de Banca de Inversión en IE Business School. Enrique es, además, Vicepresidente de la Asociación Española de Mediadores,  miembro del Consejo Asesor de Expansión y Actualidad Económica, miembro del Board en Madrid de Young Presidents Organizations y del Board de la Asotiation for Corporate Growth, entre otros.

CONTACTO

En ONEtoONE tenemos un amplio conocimiento del sector y de las actividades de compra y venta de empresas ya que hemos participado en más de 1.000 mandatos. Podríamos darle nuestra opinión sobre rangos de valor y otros aspectos de una posible operación corporativa. Si necesitas asesoramiento o estás interesado en la compra venta de empresas contáctanos.

¿Jubilarse como empresario?

La mayoría de los trabajadores tienen claro cómo va a ser su jubilación. Llegará un día en el que dejarán sus puestos de trabajo y comenzarán una nueva etapa en sus vidas. Sin preocupación por lo que se queda atrás. ¿Ocurre lo mismo si es el dueño de una empresa? El propietario es Usted, si se jubila ¿qué ocurre con su empresa? ¿podrá jubilarse como empresario? ¿lo ha pensado?

Una vez tomada la decisión de que es el momento de comenzar una nueva etapa y retirarse de la primera línea de su empresa, comenzarán más dudas ¿cuándo es el momento ideal para hacerlo?, ¿cuándo y cómo jubilarse?, ¿podré hacerlo?
No es fácil. Lo primero a tener en cuenta es que la jubilación no siempre tiene por qué estar marcada por la edad. Se trata de una decisión que implica deliberar sobre el futuro de toda una empresa, con lo que ello representa. ¿Cuál será el siguiente paso para su empresa tras la jubilación?

Aunque suene a frase hecha, la realidad demuestra que el éxito viene determinado al 99% por la preparación previa. Si quiere correr una Maratón, logrará llegar a meta si antes se ha preparado para ello. En la jubilación de un empresario ocurre igual. Es importante ser proactivo en la búsqueda de un comprador para su empresa si, por ejemplo, ve que sus familiares no son idóneos para continuar con su negocio. Ya sea porque no están preparados o porque los hijos no desean adquirir ese trabajo y responsabilidad. En otras ocasiones puede darse la situación donde se dilata demasiado el momento de sucesión, encontrándose con que tiene que malvender la empresa en un periodo recesivo porque ha esperado más de la cuenta hasta ser demasiado tarde. Lo ideal es que inicie la preparación de la empresa para su venta con antelación ya que este proceso no se prepara de un día para otro. ¿Está su compañía preparada para realizar una operación corporativa?

“ Lo primero a tener en cuenta es que jubilarse como empresario no siempre está marcado por la edad. Se trata de una decisión que implica deliberar sobre el futuro de toda una empresa.

6 situaciones comunes que le harán reflexionar sobre su jubilación

Tras haber visto múltiples y precipitados procesos de venta de empresa por falta de planificación, con consecuencias nefastas para los propietarios, podemos mostrarle seis situaciones que resultan comunes y que le pueden servir para reflexionar.

1.Sus hijos no quieren o no están preparados.
Es frecuente que el empresario se encuentre con que sus hijos no quieren sucederle, porque han elegido otros caminos y no les seduce la responsabilidad, el peso y el riesgo de ser empresarios.

2.Anticipa futuros conflictos en la familia.
Otros propietarios prevén futuros conflictos en la familia y prefieren preservar la armonía familiar. Hijos con caracteres diferentes, choque de egos, interferencia de sus cónyuges, celos, y tantas otras realidades que arruinan la familia y sus relaciones.

3. Un revés en su salud.
Un cáncer, un ictus, un accidente, un infarto aparecen en el momento menos esperado y provocan una necesidad de venta cuando el empresario se encuentra menos estable emocionalmente. Surgen las prisas y los compradores lo aprovechan.

4. Esperar a que aparezca un comprador.
Es un verdadero error esperar que un comprador aparezca. No suele suceder y, cuando sucede, es muy raro que sea el más adecuado. Habitualmente los que aparecen son buscadores de oportunidad y serán agresivos en la negociación final porque saben que son la única alternativa.

5. La edad no perdona.
Otro peligro al que se enfrenta el empresario es que, según pasan los años comúnmente pierde la fuerza y la ilusión y eso se contagia al resto de la organización. La compañía se deteriora porque el líder está menos involucrado, porque le falta la energía.

6 En el momento equivocado.
Muchos propietarios dilatan la venta hasta que es demasiado tarde y se encuentran con que tienen que malvender su empresa en un periodo de recesión. Las empresas hay que venderlas cuando la economía va bien y la empresa también.

Por ello, al igual que los deportistas, los empresarios tienen que saber cuándo retirarse. La diferencia es que jubilarse como empresario no es algo inmediat, sino que ha de ser planificado. Un proceso de venta profesional lleva tiempo y no hay nada más importante en la vida profesional de una empresa que su venta. Una buena planificación culmina con la venta que usted deseaba para su empresa. De esta forma, tendrá la satisfacción del deber cumplido y de haber puesto la guinda a un proceso de creación de valor que desemboca en una magnífica operación.
Dicha preparación resulta esencial en un mundo empresarial tan competitivo como el actual. El empresario, por regla general, no quiere que su entorno sepa que estaría dispuesto a vender como paso previo a su jubilación. Por este motivo no es capaz de explotar adecuadamente las posibilidades de mejora y preparación de su compañía. Pero para ello existen técnicas para gestionar adecuadamente la confidencialidad del proceso.

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Su último reto es encontrar no sólo un comprador, sino aquel para quien más valor tenga su empresa. Para ello es vital presentar su mejor rostro; gestionar adecuadamente la comunicación, enmarcar la negociación en los aspectos de mayor valor y gozar de buenas alternativas con otros posibles compradores es decisivo para que la operación tenga el mayor éxito. Para muchos propietarios es muy complicado.  El tiempo vuela, la vida es impredecible, el ritmo de transformación en su sector frenético y nos encontramos hoy en uno de los mejores periodos para la venta de una empresa.

El asesor juega un papel fundamental para que el empresario pueda lograr su meta: jubilarse. Si desea preparar su empresa para el futuro, el equipo de asesores de ONEtoONE queda a su disposición para asesorar la preparación de su compañía para su venta, así como para la gestión de la propia venta.

Mergers & Acquisitions, Compraventa de empresas

¿Qué es un Search Fund?

Estamos habituados a leer y ver en medios de comunicación términos como private equity, family office o business angel. Pero ¿ocurre lo mismo con Search Fund? ¿sabes qué es? y lo que es más importante ¿sabes cómo puede ayudar a tu empresa?

Cómo el Search Fund ayuda a tu empresa

Se trata de un concepto de inversión muy desarrollado en Estados Unidos y que comienza a tomar relevancia en Europa, y especialmente en España.

Los Search Fund pueden ser una alternativa real para empresarios que necesitan vender a alguien que tome el relevo y lleve su empresa a la siguiente dimensión, o por el contrario, para emprendedores que quieren comprar una compañía.

Antes de conocer cómo los Search Funds ayudan al crecimiento de las compañías, es importante saber quién forma el Search Fund. Están conformados por un grupo de inversores que entregan dinero a uno o varios profesionales jóvenes con MBA de prestigio y experiencia en banca de inversión o en consultoría estratégica, para que estos, a su vez, se dediquen exclusivamente durante un tiempo a buscar empresas en las que invertir. Este tipo de inversor ayuda a financiar en una primera etapa la búsqueda y luego en un segundo paso financian la compra de la compañía.

Suele tratarse de 10 o 15 inversores, entre los que suele encontrarse perfiles como ex directivos de capitales riesgo, personas que han sido CEOs de grandes empresas y, cada vez más, fondos de inversión especializados en invertir en Search Funds.

El volumen de inversión que realiza cada inversor participante en el Search Fund varía entre 30.000 y 50.000 euros, y con una previsión de captación para la fase de búsqueda de entre 300.000 y 600.000 euros en total. Este dinero generalmente se destina al pago del sueldo de los ejecutivos y gastos de administración, viaje, due diligences, etc…durante la búsqueda. A cambio, los inversores obtienen el derecho, que no la obligación, de invertir pro-rata en el capital de la empresa encontrada.

Atendiendo a lo que hemos explicado, el dinero de los inversores se pone en dos fases. Una primera etapa donde el dinero se deposita para financiar la búsqueda, y una segunda etapa para la compra de la empresa.

La inversión realizada para la búsqueda no se “pierde”. Este capital se suele convertir en  acciones de la compañía con una prima del 50% respecto del valor de adquisición de los demás inversores. Mediante esta estrategia se busca compensar a los promotores del Search Fund debido al riesgo asumido financiando el trabajo. Si uno de los inversores no quiere acudir a la compra de la empresa porque no ve atractiva esa inversión, es también recompensado con una rentabilidad del 50% sobre el capital que ha invertido.

El inversor solo pierde el dinero en la primera fase cuando el Searcher no consigue encontrar una empresa para comprar. El Searcher dedica entre 24 y 30 meses a buscar una empresa objetivo con una dedicación total.

Estadísticamente, los ‘Searchers’ filtran 3.000 empresas, analizan 450, hablan con 120 propietarios, firman 40 acuerdos de confidencialidad para el análisis en profundidad de las compañías y realizan entre tres y cinco ofertas.

Históricamente, a nivel mundial, el 67% de los Searchers han tenido éxito en su búsqueda y han adquirido una empresa. En España, la ratio de éxito ha sido del 80%.

Los inversores en el Search Fund suelen protegerse

Destacar que los inversores en el Search Fund suelen protegerse con cláusulas de preferencia en el retorno a la inversión sobre el Searcher, en el caso de no cumplirse la rentabilidad objetivo.

Los inversores suelen solicitar acciones preferentes, de manera que solo una vez que ellos han conseguido su retorno a la inversión, el Searcher puede obtener la parte que le corresponde.

¿Qué recibe el emprendedor del Search Fund?

Una vez llevada a cabo la compra, el emprendedor del Search Fund suele recibir hasta un 25% de las acciones ordinarias de la compañía si es un solo Searcher, y hasta un 30% si se trata de una pareja. 

Utilicemos el caso de un solo Searcher, es decir, el que puede obtener hasta el 25% de las acciones ordinarias (una vez que los demás inversores han recuperado su capital y obtenido una rentabilidad del 7%):

  1. En el momento de perfeccionarse la adquisición de la compañía, el Directivo tendrá derecho a recibir por haber localizado y adquirido la compañía un 8,33%, siempre que los inversores recuperen su capital más su retorno preferente.
  2. Por cada año de permanencia del Directivo en el cargo de administrador de la Sociedad, el Directivo tendrá derecho a percibir el 2,0825% anual, durante 4 años (hasta un máximo de 8,33 %).
  1. En caso de perfeccionarse la venta de la empresa, el Directivo tendrá derecho a percibir entre el 0% y el 8,33%, como máximo en función de la Tasa Interna de Retorno (TIR) neta obtenida por los Inversores sobre el capital aportado:
      • Si la TIR obtenida por los Inversores es inferior al 20%, el Directivo no tendrá derecho a porcentaje adicional de las Acciones comunes de la compañía.
      • Si la TIR obtenida por los Inversores es igual o superior al 35%, el Directivo percibirá el 8,33% adicional de las Acciones comunes de la empresa.
      • Si la TIR obtenida por los Inversores está entre el 20% y el 35%, el Directivo recibirá capital linealmente en función de la TIR obtenida entre el 20% y el 35%. (A modo ejemplo, si la TIR es del 27,5%, el Directivo/la Sociedad de Directivo percibirá el 4,17% de las Acciones comunes).

Es posible pactar que en el caso que no se venda la empresa, a los cinco años se hará una valoración por un asesor independiente y se calculará la rentabilidad obtenida para determinar cuánto corresponde del capital al Directivo o Searcher.

¿Qué ventaja tiene el Search Fund para el empresario?

Debido a la concentración que están viviendo los sectores, la escala o tamaño es cada vez más urgente para poder competir, pero el empresario se ve incapaz de hablar con un competidor para proponerle una fusión, muchas veces por falta de empatía entre las partes. El Searcher puede realizar esta labor de concentración sin generar animadversiones.

El Searcher entra en la empresa para ayudarla a crecer. Con su empuje, energía y ambición, el Searcher revitaliza la empresa que puede haberse quedado algo adormecida debido al cansancio de sus propietarios ya mayores.

También introduce tecnología, procesos, sistemas de control y de reporting, seguimiento de KPIs, que ayudan a profesionalizar la empresa y racionalizar las operaciones y la gama de productos.

En definitiva, la misión del Searcher es, con su juventud, con su energía y con sus conocimientos, llevar la empresa a la siguiente dimensión, respaldado por un grupo de inversores y consejeros de auténtico lujo.